Serwis Ekonomiczny ING

Tygodnik |

Tygodnik ING: Kolejna podwyżka stóp NBP już we środę. Zaskoczenia inflacyjne sugerują +100pb.

  • W najbliższy czwartek Rada Prezesów EBC podejmie decyzję w sprawie stóp procentowych. Inwestorzy nie spodziewają się zmian w tym miesiącu. Wypowiedzi przedstawicieli EBC w ostatnich tygodniach przemawiają z podwyżką o 25pb w lipcu, choć dyskutowana będzie zapewne również ruch o 50pb.

  • W środę RPP po raz kolejny zaostrzy parametry polityki pieniężnej. Spodziewamy się podwyżki stopy referencyjnej o 100pb (konsensus: 75pb). Jednym z głównych powodów dla których Rada zdecyduje się na znaczący wzrost kosztu pieniądza są coraz bardziej widoczne efekty wtórne, na które wskazuje utrzymujący się wzrost inflacji bazowej w tempie +1,0%m/m w ostatnich miesiącach. Rodzi to ryzyko utrwalenia się samonapędzającej się inflacji. Źródłem zaniepokojenia dla władz monetarnych powinna być także nasilająca się presja płacowa. W kwietniu przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło o 14,1%r/r. W czwartek 9 czerwca o 15:00 odbędzie się konferencja prasowa prezesa NBP A. Glapińskiego, na której poznamy diagnozę sytuacji gospodarczej w Polsce i jej perspektyw.

  • W tym tygodniu na rynkach prawdopodobne wydaje się utrzymanie pary €/US$ w trendzie bocznym wokół 1,07. Początek tygodnia jest ubogi w dane makro z głównych gospodarek. Dopiero w czwartek odbędzie się posiedzenie EBC. Dzień później inflacja z USA prawdopodobnie potwierdzi, że dynamika cen za oceanem jest już po szczycie.

  • Kluczowym wydarzeniem na krajowym rynku powinno być posiedzenie RPP. Spodziewamy się podwyżki stóp o 100pb, tj. więcej niż wycenia rynek. Złotemu pomagają też informacje o zaakceptowaniu krajowego KPO i perspektywie napływu środków z europejskiego funduszu odbudowy w 2poł22. Przy stabilnym lub lekko rosnącym €/US$ powinno to pozwolić na zejście pary €/PLN nawet poniżej 4,55. Jednocześnie spodziewamy się osłabienia SPW, szczególnie na krótkim końcu.

Niniejsza publikacja została przygotowana przez Biuro Analiz Makroekonomicznych w ING Banku Śląskim S.A. wyłącznie w celach informacyjnych, bez uwzględnienia celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani dostępnych środków pieniężnych czytelnika. Informacje zawarte w tej publikacji nie stanowią porady inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej, ani też oferty dotyczącej zakupu bądź sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego. ING Bank Śląski S.A. dołożył należytej staranności aby zapewnić, że zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak ING Bank Śląski S.A. i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność, ani wszelkie bezpośrednie i pośrednie szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji. O ile nie zastrzeżono inaczej, wszystkie opinie, prognozy i oszacowania należą do autora(autorów) oraz były aktualne w momencie publikacji i mogą ulec zmianie bez uprzedzenia.
Rozpowszechnianie tej publikacji może być ograniczone przez prawo lub regulacje, różne w różnych jurysdykcjach. Osoby, które znajdą się w jej posiadaniu powinny sprawdzić te regulacje i zastosować się do nich.
Publikacja ta oraz zawarte w niej dane są chronione prawami autorskimi. Nie może być ona kopiowana, rozpowszechniana ani publikowana przez jakąkolwiek osobę w jakimkolwiek celu bez wyraźnej uprzedniej zgody ING Banku Śląskiego. Wszystkie prawa zastrzeżone. Działalność ING Banku Śląskiego S.A (nr KRS 0000005459), będącego wytwórcą tej publikacji, została zaaprobowana i jest nadzorowana przez Komisję Nadzoru Finansowego.

Załączniki