Konferencja prezesa NBP: mniej gołębio niż w lipcu, ale wciąż daleko od rynkowych wycen podwyżek .
Komentarze bieżące | Nastawienie prezesa: bardziej wyważone niż w lipcu.
Komentarze bieżące
Stopy NBP we wrześniu bez zmian. Komunikat po posiedzeniu bez większych zmian względem lipca.
Komentarze bieżące | Stopy NBP we wrześniu bez zmian. Komunikat po posiedzeniu bez większych zmian względem lipca. Zgodnie z naszymi oczekiwaniami i konsensusem ekonomistów Rada Polityki Pieniężnej (RPP) pozostawiła we wrześniu stopy procentowe Narodowego Banku Polskiego (NBP) bez zmian.
Wnioski rynkowe z projektu budżetu państwa na 2027. Optymistyczny plan, gorsze wykonanie, ale po to żeby zbudować bufory płynności na rok kolejny.
Komentarze bieżące | Planowane finansowanie potrzeb pożyczkowych budżetu państwa w 2027 wygląda obiecująco, jeśli chodzi o kluczowe liczby. Uwzględnienie kilku czynników ryzyka może jednak oznaczać znacznie wyższe emisje SPW. ...
Negatywna niespodzianka inflacyjna w sierpniu przy solidnym wzroście PKB. Inwestycje przyspieszyły, a droższe paliwa podbiły inflację
Komentarze bieżące | Negatywna niespodzianka inflacyjna w sierpniu z powodu droższych paliw. Wyliczenia GUS nie doważyły niższych cen paliw w drugiej połowie miesiąca. Według wstępnego szacunku GUS (flash) inflacja CPI w sierpniu przyśpieszyła do 3,4%r/r z 3,0%r/r w lipcu, powyżej naszej prognozy i konsensusu 3,1%. ...
Projekt budżetu ani dobry, ani okropny dla rynków. Szósty rok z rzędu nadmiernego deficytu.
Komentarze bieżące | Rządowy projekt budżetu państwa na rok wyborczy 2027 nie zaskoczył ani pozytywnie, ani negatywnie. Jest budżetem kontynuacji nadmiernego deficytu z neutralnymi fiskalnie zmianami po stronie podatków i niewielkimi korektami po stronie wydatków. ...
Konsumenci nie przestraszyli się droższych paliw w lipcu.
Komentarze bieżące | Sprzedaż detaliczna wzrosła w lipcu o 3,9%r/r (ING: 3,3%; konsensus: 4,4%), po wzroście o 6,2%r/r w czerwcu. Dane odsezonowane wskazują jednak na spadek sprzedaży towarów w ujęciu realnym o 0,3%m/m. Zgodnie z oczekiwaniami lipiec przyniósł spowolnienie tempa wzrostu sprzedaży względem czerwca, kiedy zawarto zawieszenie broni między USA i Iranem, ceny ropy spadały i funkcjonował rządowy program CPN...
Gospodarka pozostaje odporna: silny przemysł i rynek pracy równoważą słabsze budownictwo, a perspektywa inwestycji wspieranych przez KPO podtrzymuje pozytywny scenariusz wzrostu.
Komentarze bieżące | Produkcja budowlano-montażowa rozczarowała w lipcu, co komplikuje scenariusz mocnego odbicia inwestycji w 2poł26, ale go nie przekreśla. Lipcowy odczyt produkcji budowlano-montażowej mocno rozczarował. Produkcja spadła w ubiegłym miesiącu o 2,4%r/r po solidnym wzroście o 5,2% w czerwcu - poniżej konsensusu zakładającego wzrost o 4,2% i naszej prognozy wzrostu o 4,1%. ...
Dwa rekordy (salda usług i dochodów pierwotnych) i niespodziewanie wysoki deficyt na rachunku obrotów bieżących.
Komentarze bieżące | W czerwcu deficyt salda obrotów bieżących pogłębił się do €2216mln. Głównym źródłem zaskoczenia jest rekordowo wysoki deficyt salda dochodów pierwotnych, wynoszący €4444mln oraz nadwyżka salda w handlu usługami
Inflacja CPI w lipcu potwierdzona na 3,0%r/r. Głównym powodem wzrostu droższe paliwa. Niewielki wzrost inflacji bazowej.
Komentarze bieżące | Urząd statystyczny potwierdził wstępny szacunek inflacji CPI w lipcu na 3,0%r/r, po wzroście z 2,5%r/r w czerwcu. W najbliższych miesiącach spodziewamy się dalszego umiarkowanego wzrostu inflacji, co przełoży się na stabilizację stóp procentowych NBP na obecnym poziomie (3,75%).
Wzrost PKB przyspieszył w 2kw26 pomimo niekorzystnego otoczenia geopolitycznego.
Komentarze bieżące | Szacujemy, że w 2kw26 doszło do spowolnienia rocznego tempa wzrostu konsumpcji, natomiast wyraźnie wyższą niż w 1kw26 dynamikę wzrostu odnotowały inwestycje.
Wzrost inflacji po zakończeniu CPN i odnowieniu wojny w Iranie.
Komentarze bieżące | Inflacja powyżej celu NBP, ale wciąż w przedziale dopuszczalnych wahań. Droższe paliwa popchnęły CPI ponownie do 3%r/r, ale presja cenowa pozostaje ograniczona. Według wstępnego szacunku GUS inflacja CPI wzrosła w lipcu do 3,0%r/r z 2,5%r/r w czerwcu. ...
Dynamiczny wzrost sprzedaży detalicznej w czerwcu. Wyższy wzrost PKB w 2kw26 dzięki inwestycjom, ale przy słabszej konsumpcji.
Komentarze bieżące | Solidny popyt na dobra trwałe i półtrwałe. Sprzedaż detaliczna wzrosła w czerwcu o 6,2%r/r (ING: 5,0%; konsensus: 5,1%), po wzroście o 3,0%r/r w maju. Dane odsezonowane wskazują na wzrost o 1,7%m/m. W ujęciu rocznym wyraźnie wyższe niż przed miesiącem tempa wzrostu odnotowano w sprzedaży samochodów (9,6%r/r vs. ...