Prognozy i analizy | Chociaż produkcja w lipcu wzrosła wolniej niż chciał konsensus (9,8 vs 11%r/r), to względem czerwca widać przyspieszenie (z 0,2 do 0,7%m/m po odsezonowaniu). Byłoby lepiej, gdyby nie braki komponentów (produkcja samochodów -4,7%r/r) i wzrost popytu na przyjemności kosztem dóbr.
Prognozy i analizy | Recesja covidowa w Polsce skończyła się w 4kw20, tj. kwartał wcześniej niż w strefie euro. Od początku roku PKB jest już w trendzie wzrostowym, który przyspieszył wraz z poluzowaniem restrykcji z końcem kwietnia.
Prognozy i analizy | Zgodnie z szybkim szacunkiem GUS inflacja CPI w lipcu przyspieszyła do 5,0% z 4,4% w czerwcu. Szacujemy, że inflacja bazowa wyniosła 3,5-3,6%r/r, tj. blisko 3,5% odczytu w czerwcu, choć w ujęciu m/m wzrost był solidny, tj. 0,4%.
Prognozy i analizy | Poziom sprzedaży od dwóch miesięcy pozostaje wyraźnie wyższy niż w lutym ubiegłego roku, to jest okresie sprzed pandemii. Poluzowanie restrykcji sanitarnych w kraju i większa dostępność sklepów stacjonarnych sprawia, że sprzedaż zaczyna nadrabiać lukę do produkcji.
Prognozy i analizy | Zaburzenia w łańcuchach dostaw na razie równoważy zróżnicowana struktura produkcji w Polsce.
Prognozy i analizy | GUS w finalnym odczycie potwierdził, że inflacja CPI spadła z 4,7 do 4,4%r/r w czerwcu. Naszym zdaniem domykająca się ujemna luka popytowa wkrótce będzie generować presję na ponowny wzrost cen. Dodatkowo do końca roku inflację CPI będą podbijać rosnące ceny żywności.
Prognozy i analizy | Tempo wzrostu cen osłabło w czerwcu z 4,7 do 4,4%r/r, nieco głębiej od oczekiwań (4,5-4,6%). Po części to skutek wygasania efektów niskiej bazy z ubiegłego roku, np. na paliwach. Obniżyła się też jednak prawdopodobnie inflacja bazowa (z 4,0 do 3,5% wg naszych szacunków). ...
Prognozy i analizy | Sprzedaż detaliczna po oczyszczeniu z sezonowości wzrosła w maju aż 12,2%m/m. Silniejsze odbicie widzieliśmy jedynie w maju 2020, po pierwszej fali Covid-19.
Prognozy i analizy | W maju wzrost produkcji sprzedanej przemysłu wyniósł 29,8%r/r po rekordowym 44,5%r/r w kwietniu. W ujęciu m/m po oczyszczeniu z sezonowości przemysł wzrósł o 0,8% wobec 0,4% spadku w kwietniu. To relatywnie dobry wynik, choć odbicie mogło być silniejsze.
Prognozy i analizy | Maj był pierwszym miesiącem znaczącego odmrożenia gospodarki po pandemii. Dzisiejsze dane z rynku pracy jako pierwsze pokazały dużą siłę odbicia gospodarczego w reakcji na luzowanie restrykcji. Zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw zwiększyło się o 0,3%m/m – zgodnie z naszymi oczekiwaniami. ...
Prognozy i analizy | GUS w finalnym odczycie zrewidował szacunek inflacji CPI za maj do 4,7%r/r z 4,8% w szybkim szacunku. Nie zmieniły się czynniki odpowiadające na przyspieszenie inflacji względem kwietnia. To wciąż paliwa z uwagi na niską bazę z ubiegłego roku i żywność. ...
Prognozy i analizy | Naszym zdaniem to lokalne maksimum, ale zaskoczenia wyższymi odczytami mogą być kontynuowane w kolejnych miesiącach.
