Słaba sprzedaż żywności ograniczyła skalę wzrostu sprzedaży detalicznej we wrześniu.

Sprzedaż detaliczna towarów wzrosła we wrześniu o 6,4%r/r (ING: 8,0%; konsensus: 6,8%) po wzroście o 3,1%r/r w sierpniu. Wysokiej rocznej dynamice sprzyjała niska baza odniesienia z września ubiegłego roku, kiedy południe kraju zmagało się ze skutkami powodzi, a sprzedaż detaliczna skurczyła się o 5,7%m/m. Skala poprawy we wrześniu tego roku była jednak niższa od naszych oczekiwań. Dane odsezonowane wskazują na spadek sprzedaży o 0,6%m/m.

Głównym źródłem niższego od naszych prognoz wzrostu sprzedaży była żywność, gdzie odnotowano wzrost o zaledwie 0,2%r/r. Wysokie dwucyfrowe wzrosty sprzedaży raportowano w przypadku tekstyliów, odzieży i obuwia (20,5%r/r), mebli, RTV i AGD (16,6%r/r) oraz aut, motocykli i części do nich (15,0%r/r). To nie tylko efekt niskiej bazy z ub. roku, ale także kontynuacja trendu z poprzednich miesięcy.

Wrześniowy zestaw danych ze sfery realnej w postaci produkcji przemysłowej, produkcji budowano-montażowej oraz sprzedaży detalicznej przyniósł solidny obraz końca 3kw25, a wyniki okazały się zbliżone do konsensusu (sprzedaż detaliczna) lub lepsze (produkcja przemysłowa i budowlana. Podtrzymujemy naszą prognozę wzrostu PKB w 3kw25 na poziomie 4,0%r/r, a w całym roku spodziewamy się wzrostu gospodarczego w okolicach 3,5%. Głównym motorem napędowym pozostają sektory usługowe i dynamicznie rosnąca konsumpcja, której wzrost w 2025 będzie wyższy niż w roku ubiegłym, pomimo wolniejszego wzrostu realnych dochodów do dyspozycji gospodarstw domowych. Nastroje konsumenckie poprawiają się, a konsumenci wydają się bardziej skłonni do zakupów i nie kumulują już oszczędności w takiej skali jak w 2024.

Niniejsza publikacja została przygotowana przez Biuro Analiz Makroekonomicznych w ING Banku Śląskim S.A. wyłącznie w celach informacyjnych, bez uwzględnienia celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani dostępnych środków pieniężnych odbiorcy. Informacje zawarte w tej publikacji nie stanowią porady inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej, ani też oferty dotyczącej zakupu bądź sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego. ING Bank Śląski S.A. dołożył należytej staranności, aby informacje zawarte w treści publikacji były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. ING nie ponosi żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek straty bezpośrednie, pośrednie lub wtórne powstałe w wyniku korzystania z tej publikacji. O ile nie zastrzeżono inaczej, wszystkie opinie, prognozy i oszacowania należą do autora (autorów) oraz są aktualne w momencie publikacji i mogą ulec zmianie bez odrębnego powiadomienia.

Rozpowszechnianie tej publikacji może być ograniczone przez prawo lub regulacje w różnych jurysdykcjach.

Publikacja oraz zawarte w niej informacje objęte są prawami autorskimi. Nie może być ona kopiowana, rozpowszechniana ani publikowana przez jakąkolwiek osobę, w jakimkolwiek celu, bez wyraźnej uprzedniej zgody ING Banku Śląskiego S.A. Nie dotyczy to przypadków posługiwania się publikacją z powołaniem na jej źródła. Wszystkie prawa zastrzeżone. Nadzór nad działalnością ING Banku Śląskiego S.A. sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego (ul. Piękna 20, 00-549 Warszawa).