Tygodnik |
Tygodnik ING: Mała reakcja rynków na opinię TSUE. Krajowy rynek pracy ciągle mocny.
- Rzecznik Generalny Trybunału Sprawiedliwości Unii Europejskiej (TSUE) ocenił, że bank nie może domagać się dodatkowych roszczeń po unieważnieniu umowy. Przy założeniu, że orzeczenie TSUE będzie zgodne opinią rzecznika, to będzie ono niekorzystne dla banków. Banki nie będą mogły żądać od kredytobiorców opłaty za korzystanie z kapitału w przypadku unieważnienia umowy przez sąd. Z kolei kredytobiorcy mogą domagać się dodatkowych świadczeń, ale lokalny sąd będzie decydował, czy mogą to zrobić. W praktyce oznacza to, że banki będą zobowiązane do zawiązywanie dodatkowych rezerw obciążających bieżące wyniki finansowe, które KNF szacuje nawet na PLN100mld. Dotychczas banki zawiązały rezerwy na ryzyko portfela kredytów walutowych na ok. PLN30mld.
- W tym tygodniu zostaną opublikowane wstępne wskaźniki PMI za luty dla strefy euro oraz największych gospodarek. Wskaźniki zaufania konsumentów czy inne wskaźniki (np. niemieckie Ifo) wskazują na ożywienie, szczególnie w usługach, ale z niskich poziomów. W 1kw23 zakładamy kontynuację stagnacji gospodarczej obserwowanej w 4kw22. Poznamy także na ogół drugorzędne wskaźniki aktywności w USA, m.in. sprzedaż domów, wydatki konsumentów oraz deflator konsumpcji prywatnej i jego wartość bazową. W środę zostanie opublikowany protokół z ostatniego posiedzenia Fed z przełomu stycznia i lutego.
- Taki układ danych, szczególnie PMI ze strefy euro, powinien co najmniej utrzymać parę €/US$ blisko obecnych poziomów lub pozwolić na lekki wzrost. Technicznie lokalnym poziomem docelowym wydaje się 1,08.