Tygodnik |
Tygodnik ING: Umocnienie złotego w wakacje.
- €/US$ znalazł się przy ważnym wsparciu. Jego przełamanie powinno otworzyć drogę do powrotu pary bliżej 1,09. Na razie realizuje się zadowalający z punktu widzenia rynków scenariusz technicznego rządu we Francji. Rozpoczynające się wakacje to też okazja do odbudowy pozycji carry trade masowo domykanych w pierwszej połowie czerwca, z założeniem niższej zmienności. Oznacza to ryzyko dalszego osłabienia dolara i umocnienia ryzykownych aktywów. Ryzykiem jest jednak druga tura wyborów parlamentarnych we Francji.
- Od początku tygodnia spodziewamy się umocnienia złotego, do końca wakacji para €/PLN prawdopodobnie dotrze poniżej 4,25. Zwykle w tym okresie spada zmienność na rynkach, co powinno pozwolić inwestorom skupić się na krajowych fundamentach, które pozostają pozytywne, jak wysoki poziom stóp NBP. Nie wykluczamy też, że w kolejnych tygodniach będą odbudowywane pozycje carry trade, które wobec wysokich stóp NBP powinny dodatkowo premiować naszą walutę. Ryzykiem pozostają głownie obawy geopolityczne, związane z wyborami prezydenckimi w USA, choć małą reakcja na pierwszą debatę prezydencką sugeruje, że temat jest już przez rynki mocno ograny.