Słabsza od oczekiwań sprzedaż detaliczna w czerwcu sugeruje lekkie wyhamowanie tempa konsumpcji w 2kw24. Ożywienie gospodarcze postępuje w umiarkowanym tempie.

Sprzedaż detaliczna wzrosła w czerwcu o 4,4%r/r (ING: 5,1%; konsensus: 5,3%) po wzroście o 5,0%r/r w maju. Dane oczyszczone w wpływu czynników sezonowych wskazują na wzrost sprzedaży o 1,5%m/m.

Niezmiennie utrzymuje się wysoka sprzedaż samochodów (+24,3%r/r vs. +23,8%r/r w maju), a skala spadku sprzedaży pozostałych dóbr trwałego użytku (meble, RTV, AGD) była nieco niższa niż miesiąc wcześniej (-6,7%r/r vs. -8,4%r/r), jednak wyraźnie wyhamował wzrost sprzedaży w kategorii „pozostałe” (do 15,9%r/r z 23,5%r/r). Względnie stabilnemu wzrostowi sprzedaży cen paliw (+11,0%r/r vs. +9,0%r/r w maju) towarzyszył wyraźny spadek sprzedaży innych dóbr pierwszej potrzeby. W szczególności zakupy odzieży i obuwia były w czerwcu o 19,3% niższe niż rok wcześniej (w maju spadek o 13,5%r/r). Zakupy żywności obniżyły się o 4,0%r/r, po spadku o 1,0%r/r w maju.

Konsumenci pozostają ostrożni, a ostatnie badania koniunktury konsumpcyjnej wskazują na wzrost obaw gospodarstw domowych o przyszłą sytuację gospodarczą i sytuację finansową własnego gospodarstwa domowego. Ten drugi czynnik może być związany z częściowym wycofaniem tarczy energetycznej. Oczekiwany przez gospodarstwa domowe wyraźny wzrost rachunków za prąd i gaz może skłaniać je do ograniczania innych wydatków.

W 2kw24 sprzedaż detaliczna wzrosła o ok. 4,5%r/r, po wzroście o 5,0%r/r w 1kw24. Spodziewamy się, że tempo wzrostu spożycia gospodarstw domowych w 2kw24 było nieznacznie niższe odnotowanego w 1kw24 (4,3%r/r vs. 4,6%r/r). Dwa długie weekendy majowe prawdopodobnie sprzyjały jednak popytowi na usługi (hotele, restauracje). Roczne tempo spadku aktywności w budownictwie wyhamowało w 2kw24 w porównaniu do 1kw24, a produkcja przemysłowa wzrosła w drugim kwartale w ujęciu rocznym po pięciu kwartałach z rzędu spadków. Potwierdza to, że polska gospodarka kontynuowała ożywienie w 2kw24, jednak poprawa była nieco mniejsza niż się wcześniej spodziewaliśmy. Prognozujemy, że w 2kw24 wzrost PKB wyniósł 2,8%r/r wobec naszej dotychczasowej prognozy na poziomie 3,0%r/r oraz 2,0%r/r w 1kw24. W całym 2024 nadal widzimy szanse na wzrost gospodarczy w okolicach 3%.

Niniejsza publikacja została przygotowana przez Biuro Analiz Makroekonomicznych w ING Banku Śląskim S.A. wyłącznie w celach informacyjnych, bez uwzględnienia celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani dostępnych środków pieniężnych odbiorcy. Informacje zawarte w tej publikacji nie stanowią porady inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej, ani też oferty dotyczącej zakupu bądź sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego. ING Bank Śląski S.A. dołożył należytej staranności, aby informacje zawarte w treści publikacji były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. ING nie ponosi żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek straty bezpośrednie, pośrednie lub wtórne powstałe w wyniku korzystania z tej publikacji. O ile nie zastrzeżono inaczej, wszystkie opinie, prognozy i oszacowania należą do autora (autorów) oraz są aktualne w momencie publikacji i mogą ulec zmianie bez odrębnego powiadomienia.

Rozpowszechnianie tej publikacji może być ograniczone przez prawo lub regulacje w różnych jurysdykcjach.

Publikacja oraz zawarte w niej informacje objęte są prawami autorskimi. Nie może być ona kopiowana, rozpowszechniana ani publikowana przez jakąkolwiek osobę, w jakimkolwiek celu, bez wyraźnej uprzedniej zgody ING Banku Śląskiego S.A. Nie dotyczy to przypadków posługiwania się publikacją z powołaniem na jej źródła. Wszystkie prawa zastrzeżone. Nadzór nad działalnością ING Banku Śląskiego S.A. sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego (ul. Piękna 20, 00-549 Warszawa).