Serwis Ekonomiczny ING

Komentarze bieżące |

Sprzedaż detaliczna odbudowuje się po bardzo słabym wrześniu, a wzrost konsumpcji odbija po ostrym hamowaniu w 3kw24.

Sprzedaż detaliczna towarów wzrosła w listopadzie o 3,1%r/r (ING: 1,0%; konsensus: 1,2%) po wzroście o 1,3%r/r w październiku. Dane oczyszczone z czynników sezonowych wskazują na wzrost sprzedaży o 1,0%m/m, po wzroście o 5,6%m/m w październiku. W ujęciu rocznym największe wzrosty sprzedaży miały miejsce w przypadku pojazdów samochodowych, gdzie widzimy wzmożone zakupy przed wprowadzeniem nowych norm emisji spalin w 2025. Dynamicznie rosła sprzedaż w kategorii „pozostałe” (13,8%r/r), a także sprzedaż farmaceutyków (7,2%r/r) oraz paliw (4,1%r/r). Utrzymują się głębokie spadki w przypadku odzieży i obuwia (-14,7%r/r), co sugeruje, że konsumenci nadal odkładają część zakupów, które w ich ocenie nie sią niezbędne.

Po zaskakująco słabym wrześniu, sprzedaż odbudowuje się i  w listopadzie po odsezonowaniu była na poziome zbliżonym do sierpniowego. Listopadowe dane to dobry prognostyk dla konsumpcji prywatnej, która w 4kw24 powinna być wyraźnie mocniejsza, po bardzo słabym wyniku w 3kw24 (zaledwie +0,3%r/r). Jest to o tyle ważne, że przy słabości popytu inwestycyjnego to właśnie konsumpcja jest głównym motorem napędowym popytu krajowego i wzrostu gospodarczego. Wzrost PKB w 4kw24 zapowiada nieco mocniej niż 2,7%r/r w 3kw24. Mocny zakupowo sezon świąteczny może popchnąć wzrost konsumpcji i PKB powyżej 3%r/r w 4kw24. Widzimy szansę na nieco mocniejszy wzrost PKB w 2024 niż nasza obecna prognoza 2,7%.

 

 

 

Niniejsza publikacja została przygotowana przez Biuro Analiz Makroekonomicznych w ING Banku Śląskim S.A. wyłącznie w celach informacyjnych, bez uwzględnienia celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani dostępnych środków pieniężnych odbiorcy. Informacje zawarte w tej publikacji nie stanowią porady inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej, ani też oferty dotyczącej zakupu bądź sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego. ING Bank Śląski S.A. dołożył należytej staranności, aby informacje zawarte w treści publikacji były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. ING nie ponosi żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek straty bezpośrednie, pośrednie lub wtórne powstałe w wyniku korzystania z tej publikacji. O ile nie zastrzeżono inaczej, wszystkie opinie, prognozy i oszacowania należą do autora (autorów) oraz są aktualne w momencie publikacji i mogą ulec zmianie bez odrębnego powiadomienia.

Rozpowszechnianie tej publikacji może być ograniczone przez prawo lub regulacje w różnych jurysdykcjach.

Publikacja oraz zawarte w niej informacje objęte są prawami autorskimi. Nie może być ona kopiowana, rozpowszechniana ani publikowana przez jakąkolwiek osobę, w jakimkolwiek celu, bez wyraźnej uprzedniej zgody ING Banku Śląskiego S.A. Nie dotyczy to przypadków posługiwania się publikacją z powołaniem na jej źródła.  Wszystkie prawa zastrzeżone. Nadzór nad działalnością ING Banku Śląskiego S.A. sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego (ul. Piękna 20, 00-549 Warszawa).