Przebudzenie konsumenta na początku 2025?

W styczniu sprzedaż detaliczna towarów wzrosła o 4,8%r/r (ING: 2,0%; konsensus: 1,5%) vs. 1,9%r/r w grudniu. Dane odsezonowane wskazują na wzrost sprzedaży o 0,6%m/m. Po powodziowym załamaniu we wrześniu 2024 roku, konsumpcja powróciła do wzrostu. W styczniu dołączyły także kategorie dóbr trwałego użytku, których sprzedaż spadała przez wiele miesięcy. W porównaniu do słabego 2024 roku wyraźnie poprawiły się roczne tempa wzrostu w sprzedaży dóbr trwałego użytku. Sprzedaż mebli, RTV i AGD podniosła się o 13,6%r/r, po spadku o 4,0%r/r w grudniu, a w kategorii odzież i obuwie zwiększyła się o 8,8%r/r (w grudniu spadek o 12,2%r/r), wysoką dynamikę zanotowano w sprzedaży farmaceutyków (12,8%r/r vs. +1,7%r/r miesiąc wcześniej). Niezmiennie utrzymuje się bardzo dynamiczny wzrost popytu na samochody (+21,9%r/r w styczniu). Relatywnie niski popyt notujemy w przypadku żywności (+0,6%r/r), co może być związane z rosnącymi cenami.

Początek roku przyniósł pozytywne zaskoczenie w handlu i sygnały wzrostu aktywności zakupowej gospodarstw domowych. Styczniowe dane dobrze rokują dla dynamiki konsumpcji w 1kw25, chociaż pozostajemy ostrożni w prognozach na cały 2025 z uwagi na wolniejszy niż w ubiegłym roku wzrost realnych dochodów do dyspozycji (wolniejszy wzrost płac, niższa waloryzacja emerytur, wzrost inflacji). Utrzymanie dynamiki konsumpcji na poziomach zbliżonych lub wyższych niż w ubiegłym roku będzie wymagało sięgnięcia przez gospodarstwa domowe do oszczędności gromadzonych w 2024.

Niniejsza publikacja została przygotowana przez Biuro Analiz Makroekonomicznych w ING Banku Śląskim S.A. wyłącznie w celach informacyjnych, bez uwzględnienia celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani dostępnych środków pieniężnych odbiorcy. Informacje zawarte w tej publikacji nie stanowią porady inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej, ani też oferty dotyczącej zakupu bądź sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego. ING Bank Śląski S.A. dołożył należytej staranności, aby informacje zawarte w treści publikacji były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. ING nie ponosi żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek straty bezpośrednie, pośrednie lub wtórne powstałe w wyniku korzystania z tej publikacji. O ile nie zastrzeżono inaczej, wszystkie opinie, prognozy i oszacowania należą do autora (autorów) oraz są aktualne w momencie publikacji i mogą ulec zmianie bez odrębnego powiadomienia.

Rozpowszechnianie tej publikacji może być ograniczone przez prawo lub regulacje w różnych jurysdykcjach.

Publikacja oraz zawarte w niej informacje objęte są prawami autorskimi. Nie może być ona kopiowana, rozpowszechniana ani publikowana przez jakąkolwiek osobę, w jakimkolwiek celu, bez wyraźnej uprzedniej zgody ING Banku Śląskiego S.A. Nie dotyczy to przypadków posługiwania się publikacją z powołaniem na jej źródła. Wszystkie prawa zastrzeżone. Nadzór nad działalnością ING Banku Śląskiego S.A. sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego (ul. Piękna 20, 00-549 Warszawa).

Załączniki