Handel detaliczny oparł się zimie. Niskie temperatury nakręciły sprzedaż odzieży. Wciąż solidna sprzedaż dóbr trwałych (poza autami).

Po bardzo słabych danych o aktywności w budownictwie (dwucyfrowy spadek) i niewyraźnych danych z przemysłu (także spadek produkcji) w styczniu, dane z handlu detalicznego oparły się negatywnemu wpływowi warunków pogodowych. Sprzedaż detaliczna towarów wzrosła o 4,4%r/r (ING: 3,1%; konsensus: 3,3%), po wzroście o 5,3%r/r w grudniu. Najwyższy wzrost odnotowano w przypadku odzieży i obuwia (17,6%r/r), co sugeruje, że po ciepłych zimach w ostatnich latach, część Polaków nie była przygotowana odzieżowo na zmierzenie się z mrozem i śniegiem.

Wciąż w dwucyfrowym tempie rosła sprzedaż mebli, RTV i AGD (10,5%r/r), co potwierdza utrzymujący się popyt na dobra trwałego użytku. Spadek odnotowano natomiast w sprzedaży aut (-4,5%/r), co nie jest zaskoczeniem. Od stycznia 2026 weszły w życie mniej korzystne limity podatkowe dla amortyzacji i leasingów aut spalinowych. Wyczerpany także został budżet programu „NaszEauto” (dopłaty do zakupu pojazdów elektrycznych).

W przypadku dóbr pierwszej potrzeby mieliśmy również zaskakująco solidną dynamikę sprzedaży. Sprzedaż paliw zwiększyła się o 4,6%r/r, ale tempo wzrostu było nieco niższe niż w grudniu (8,3%r/r), pomimo wcześniejszego rozpoczęcia ferii zimowych w 2026 względem 2025 oraz niskich cen benzyny i diesla. Z kolei dynamiczny wzrost sprzedaży żywności (4,2%r/r vs. 1,9%r/r w grudniu) mógł być związany z gromadzeniem zapasów, aby uniknąć częstych wyjść po zakupy w warunkach oblodzonych i zaśnieżonych chodników.

Komplet danych za styczeń wskazuje na pewne wyhamowanie koniunktury na początku 1kw26, a warunki pogodowe przez większość lutego także były trudne. Część strat z pierwszych dwóch miesięcy może zostać odrobiona w marcu, jednak wzrost PKB w pierwszym kwartale będzie prawdopodobnie wolniejszy niż 4,0%r/r w 4kw25. Pozytywem jest utrzymujący się wzrost konsumpcji. Nasza ostrożna prognoza całorocznego wzrostu gospodarczego w wysokości 3,7% pozostaje w mocy.

Niniejsza publikacja została przygotowana przez Biuro Analiz Makroekonomicznych w ING Banku Śląskim S.A. wyłącznie w celach informacyjnych, bez uwzględnienia celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani dostępnych środków pieniężnych odbiorcy. Informacje zawarte w tej publikacji nie stanowią porady inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej, ani też oferty dotyczącej zakupu bądź sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego. ING Bank Śląski S.A. dołożył należytej staranności, aby informacje zawarte w treści publikacji były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. ING nie ponosi żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek straty bezpośrednie, pośrednie lub wtórne powstałe w wyniku korzystania z tej publikacji. O ile nie zastrzeżono inaczej, wszystkie opinie, prognozy i oszacowania należą do autora (autorów) oraz są aktualne w momencie publikacji i mogą ulec zmianie bez odrębnego powiadomienia.

Rozpowszechnianie tej publikacji może być ograniczone przez prawo lub regulacje w różnych jurysdykcjach.

Publikacja oraz zawarte w niej informacje objęte są prawami autorskimi. Nie może być ona kopiowana, rozpowszechniana ani publikowana przez jakąkolwiek osobę, w jakimkolwiek celu, bez wyraźnej uprzedniej zgody ING Banku Śląskiego S.A. Nie dotyczy to przypadków posługiwania się publikacją z powołaniem na jej źródła. Wszystkie prawa zastrzeżone. Nadzór nad działalnością ING Banku Śląskiego S.A. sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego (ul. Piękna 20, 00-549 Warszawa).