Zgodnie z oczekiwaniami Rada Polityki Pieniężnej (RPP) pozostawiła stopy procentowe Narodowego Banku Polskiego (NBP) bez zmian (główna nadal 3,75%). W komunikacie odnotowano, że „wobec napiętej sytuacji geopolitycznej perspektywy aktywności i inflacji na świecie pogorszyły się i pozostają obarczone niepewnością”. W ocenie Rady roczna dynamika PKB w 1kw26 prawdopodobnie obniżyła się, co jest zgodne z naszymi prognozami. Odnotowano, że kwiecień przyniósł dalszy wzrost inflacji.
Sytuacja na Bliskim Wschodzie pozostaje niepewna, a blokada Cieśliny Ormuz wydłuża się. Inflacja CPI wzrosła w kwietniu do 3,2%r/r z 3,0%r/r w marcu, głównie za sprawą wyższej inflacji bazowej. Ryzyka inflacyjne rosną, jednak komunikat wydaje się wyważony z uwagi na potencjalny negatywny wpływ sytuacji geopolitycznej zarówno na inflację jak i na wzrost gospodarczy. Rada pozostaje w trybie wyczekiwania (wait-and-see), uzasadniając to nastawienie niepewnością co do dalszego rozwoju sytuacji geopolitycznej i jej wpływu na gospodarkę.
Pierwszą kompleksową próbą skwantyfikowania wpływu ryzyk geopolitycznych na polską gospodarkę będzie lipcowa projekcja inflacyjna. Spodziewamy się, że co najmniej do tego czasu stopy procentowe pozostaną bez zmian, a nasz bazowy scenariusz zakłada ich stabilizację na obecnym poziomie do końca roku.
Niniejsza publikacja została przygotowana przez Biuro Analiz Makroekonomicznych w ING Banku Śląskim S.A. wyłącznie w celach informacyjnych, bez uwzględnienia celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani dostępnych środków pieniężnych odbiorcy. Informacje zawarte w tej publikacji nie stanowią porady inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej, ani też oferty dotyczącej zakupu bądź sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego. ING Bank Śląski S.A. dołożył należytej staranności, aby informacje zawarte w treści publikacji były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. ING nie ponosi żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek straty bezpośrednie, pośrednie lub wtórne powstałe w wyniku korzystania z tej publikacji. O ile nie zastrzeżono inaczej, wszystkie opinie, prognozy i oszacowania należą do autora (autorów) oraz są aktualne w momencie publikacji i mogą ulec zmianie bez odrębnego powiadomienia.
Rozpowszechnianie tej publikacji może być ograniczone przez prawo lub regulacje w różnych jurysdykcjach.
Publikacja oraz zawarte w niej informacje objęte są prawami autorskimi. Nie może być ona kopiowana, rozpowszechniana ani publikowana przez jakąkolwiek osobę, w jakimkolwiek celu, bez wyraźnej uprzedniej zgody ING Banku Śląskiego S.A. Nie dotyczy to przypadków posługiwania się publikacją z powołaniem na jej źródła. Wszystkie prawa zastrzeżone. Nadzór nad działalnością ING Banku Śląskiego S.A. sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego (ul. Piękna 20, 00-549 Warszawa).
