Tygodnik | Na dalszą część roku zdecydowaliśmy się jednak zmienić ścieżkę €/US$ – konsekwencje dla pary US$/PLN prezentujemy w tabeli na przedostatniej stronie. Spodziewamy się, że w 2poł21 dolar znajdzie się pod presją. Perspektywa przyspieszenia szczepień w 2kw21, oznacza nieodległe otwarcie europejskich gospodarek.
Tygodnik | W tym tygodniu spodziewamy się utrzymania presji na wzrost rentowności na rynkach bazowych oraz rozszerzenia spreadu Treasuries wobec krzywej niemieckiej. Za wzrostem rentowności przemawiają zarówno oczekiwania na szybkie podwyżki stóp Fed, jak i perspektywa dużych podaży długu na sfinansowanie olbrzymiego pakietu fiskalnego w USA.
Tygodnik | W tym tygodniu teoretycznie najważniejsze wydarzenie to posiedzenie EBC, bardziej skłaniamy się ku scenariuszowi, w którym prezes Lagarde zapowie gotowość do większych skupów długu rządowego, aby powstrzymać nadreakcję rynków i wzrost rentowności obligacji.
Tygodnik | PKB w Polsce w 4Q20 spadł o 2,8%r/r i o 0,7%kw/kw po oczyszczeniu z wpływu sezonowości. W całym 2020 r. spadek PKB wyniósł 2,7%r/r wobec 2,8% spadku wstępnie szacowanego przez GUS.
Tygodnik | Ubiegły tydzień przyniósł dalsze wzrosty rentowności na bazowych rynkach długu, szczególnie w USA. Amerykańska 10latka osłabiła się o blisko 20pb, ruch Bunda był o około połowę mniejszy. To ciągle efekt oczekiwań inwestorów na wzrost inflacji wywołany dużymi pakietami fiskalnymi, szczególnie w USA. ...
Tygodnik | Bazowe rynki długu zakończyły ubiegły tydzień bez dużych zmian. W jego trakcie rentowności spadały, ale papiery znów osłabiły się w piątek. Powodem przeceny był postęp m.in. zatwierdzeniu wartego US$1,9bln pakietu fiskalnego USA. ...
Tygodnik | Już prawie od dwóch tygodni, Polska rejestruje średnio 14 przypadków zakażeń koronawirusem na 100tys. mieszkańców. Wczoraj zarejestrowano 4,7tys. nowych infekcji (na 31tys. testów), czyli 1,2tys. mniej niż dzień wcześniej (przy 44tys. testów) i podobnie jak tydzień temu. ...
Tygodnik | W ubiegłym tygodniu rynki znalazły się w zawieszeniu. Inwestorzy nie są zdecydowani czy skupić się na perspektywach odbicia gospodarki wraz z wychodzeniem z pandemii, perspektywach dużego impulsu fiskalnego w USA, czy np. wolnym tempie szczepień w szeregu gospodarek i ryzyku kolejnej fali Covid-19. ...
Tygodnik | W ubiegłym tygodniu spread między amerykańskimi i niemieckimi 10latkami zawęził się o około 2pb. Mimo obaw przed trzecią falą pandemii w Europie i kolejnymi lockdownami rentowność Bunda była stabilna, podtrzymywana serią dużych aukcji sprzedaży obligacji państw strefy euro. ...
Tygodnik | Najważniejszym rynkowo wydarzeniem ubiegłego tygodnia była propozycja nowego pakietu fiskalnego w USA przedstawiona przez prezydenta-elekta J.Bidena. Olbrzymia skala programu (łącznie z ostatnio uchwalonym pakietem to około 14%PKB) oznacza duże emisje Treasuries i prawdopodobnie szybsze wycofanie się Fed ze wsparcia gospodarki. ...
