Tygodnik | W tym tygodniu uwagę rynków najprawdopodobniej skupią dane z USA, przede wszystkim payrolls. W naszej ocenie wzrost nowych miejsc pracy poza rolnictwem może okazać się niższy od konsensusu, wspierając oczekiwania, że Fed może poczekać z rozpoczęciem zacieśnienia swojej polityki.
Tygodnik | Spadek €/US$ wytracił impet pod koniec ubiegłego tygodnia. Krótkoterminowe wskaźniki techniczne sugerują korektę / wzrost pary na początku tego tygodnia. Spodziewamy się wzrostu do 1,1950, maksymalnie 1,20. Oczekujemy, że publikowane w tym tygodniu dane (przede wszystkim PMI z Europy i Ifo z Niemiec) będą dość bliskie oczekiwaniom i bez dużego przełożenia na wyceny. Pojawienie się oczekiwań na wcześniejsze podwyżki stóp w USA sugeruje jednak, że korekta nie potrwa długo. Fundamentalnie widzimy zejście pary do 1,17-1750 do końca miesiąca.
Tygodnik | W tym tygodniu kluczowym wydarzeniem dla rynku będą prawdopodobnie dane ze sfery realnej USA (produkcja przemysłowa i sprzedaż detaliczna) oraz posiedzenie Fed.
Tygodnik | Zaburzenia w globalnych łańcuchach dostaw z powodu pandemii i przesunięcia popytu z niedostępnych usług na towary, są wskazywane jako źródło presji inflacyjnej na wielu globalnych rynkach.
Tygodnik | Struktura PKB w 1kw21 wskazuje kontynuację odbicia w przemyśle (wartość dodana +7,3%r/r), który korzysta na poprawie koniunktury na świecie i przesunięciu popytu na dobra trwałego użytku.
Tygodnik | Konsumenci w Polsce dostosowali swoje zwyczaje zakupowe do istniejących restrykcji sanitarnych, jednak sprzedaż bardziej niż przemysł zależy od intensywności lokalnych ograniczeń.
Tygodnik | ...
Tygodnik | Poza słabszym dolarem, krajowej walucie pomógł spadek ryzyka związanego z hipotecznymi kredytami walutowymi. Sąd Najwyższy w pierwszym z orzeczeń zaprezentował wyważone stanowisko, co zmniejszyło szanse na szybkie i masowe ugody banków z klientami i konwersję kredytów na PLN. Drugie z orzeczeń SN odłożył i oczekuje na opinie m.in. z NBP i KNF.
Tygodnik | Zgodnie z szybkim szacunkiem GUS inflacja CPI w kwietniu przyspieszyła do 4,3%r/r z 3,2% w marcu. To efekt niskiej bazy, zwłaszcza dla paliw (+28,1%r/r w kwietniu wobec +7,6%r/r w marcu).
Tygodnik | Zachowanie złotego w ostatnich tygodniach wydaje się potwierdzać, że inwestorzy znów budują pozycje np. opcyjne w obawie przed konsekwencjami orzeczenia Europejskiego Trybunału Sprawiedliwości ws hipotecznych kredytów walutowych.
Tygodnik | W tym tygodniu uwaga rynków prawdopodobnie skupi się na Europie. Nie spodziewamy się zaskoczeń podczas posiedzenia EBC, ale kluczowe będą dane o koniunkturze (PMI). W naszej ocenie może dojść do ich jedynie niewielkiego pogorszenia w przetwórstwie mimo trzeciej fali pandemii w Europie i związanych z nią obostrzeń.
Tygodnik | Nie podzielamy optymizmu RPP i prezesa A.Glapińskiego co do przejściowego charakteru wzrostu cen w Polsce. Już od jakiegoś czasu wskazywaliśmy na ryzyko wyższych cen. Obok czynników jednorazowych, sprzyja temu proinflacyjna struktura wzrostu i spadający od lat udział w PKB inwestycji prywatnych. RPP będzie to jednak tolerować skupiając się na wspieraniu PKB.
