Stopy NBP bez zmian, ale styczniowy komunikat RPP bardziej jastrzębi niż w grudniu.
Komentarze bieżące | Zgodnie z oczekiwaniami Rada Polityki Pieniężnej (RPP) pozostawiła stopy procentowe bez zmian (główna nadal na poziomie 5,75%).
Komentarze bieżące
Rewizja grudniowej inflacji do 4,7%r/r z uwagi na niższy wzrost inflacji bazowej.
Komentarze bieżące | GUS zrewidował wstępny szacunek grudniowej inflacji do 4,7%r/r z 4,8%r/r szacowanych wcześniej.
Stopniowe pogorszenie salda obrotów bieżących w listopadzie w stronę równowagi w całym 2024.
Komentarze bieżące | Zgodnie z danymi NBP, rachunek obrotów bieżących z zagranicą wykazał deficyt w wysokości €521mln (konsensus: +€8mln, nasza prognoza -€66mln), przy wyraźnym deficycie €1646mln w handlu towarami.
Niższy od oczekiwań rynkowych wzrost inflacji w grudniu z uwagi na wyhamowanie cen żywności.
Komentarze bieżące | Wzrost inflacji w grudniu poniżej oczekiwań rynkowych, ale zgodnie z naszą prognozą.
Sprzedaż detaliczna odbudowuje się po bardzo słabym wrześniu, a wzrost konsumpcji odbija po ostrym hamowaniu w 3kw24.
Komentarze bieżące | Sprzedaż detaliczna towarów wzrosła w listopadzie o 3,1%r/r (ING: 1,0%; konsensus: 1,2%) po wzroście o 1,3%r/r w październiku.
GUS podał najnowsze dane dot. budownictwa, przemysłu i płac.
Komentarze bieżące | Budownictwo wciąż w recesji, ale z ożywieniem w segmencie infrastrukturalnym. Spodziewamy się silnego wzrostu inwestycji publicznych w 2025.
Spadek inflacji w listopadzie to efekt statystyczny. Ogólny obraz inflacyjny nie jest korzystny.
Komentarze bieżące | Inflacja w listopadzie zrewidowana do 4,7%r/r z 4,6%r/r. Spadek inflacji z 5,0%r/r w październiku głównie na bazie statystycznej.
Najbardziej jastrzębia konferencja Prezesa NBP w tym roku, pomimo słabych danych o aktywności gospodarczej.
Komentarze bieżące | Wczorajsze wystąpienie Prezesa Adama Glapińskiego oceniamy jako zdecydowanie jastrzębie.
RPP nie zmieniła stóp procentowych, w ub. miesiącu brzmiała bardziej łagodnie w kwestii dalszych perspektyw inflacji i cięć stóp. Poczeka z decyzjami przynajmniej do marca. A my czekamy na czwartkową konferencję prezesa NBP i jego reakcję na istotną zmianę w otoczeniu zewnętrznym i dane z Polski wskazujące, że mrożenie gospodarki postępuje.
Komentarze bieżące | Decyzja RPP o utrzymaniu stóp procentowych bez zmian (główna 5,75%) była zgodna z naszymi i rynkowymi oczekiwaniami.
Przejściowy spadek inflacji CPI w listopadzie.
Komentarze bieżące | W listopadzie inflacja CPI obniżyła się do 4,6%r/r z 5,0%r/r za sprawą wysokiej bazy na paliwach z listopada ubiegłego roku, ale był to przejściowy spadek. Na koniec roku inflacja wzrośnie w okolice 5%r/r i będzie wciąż rosła w 1kw25. NBP obniży stopy procentowe po raz pierwszy w 2kw25.
Silne wyhamowanie konsumpcji i skok zapasów w 3kw24 sugerują duży wpływ powodzi.
Komentarze bieżące | Powodziowa struktura wzrostu PKB w 3kw24. Silnie wyhamowała konsumpcja, a głównym czynnikiem wzrostu była zmiana stanu zapasów.
Częściowe odbicie sprzedaży detalicznej we wrześniu.
Komentarze bieżące | Wysoka baza na paliwach (zakupy promocyjne w 23) obniżyła wzrost sprzedaży w październiku 2024, ale pozostałe kategorie odbiły. Możliwe, że część konsumentów wróciła z wałów przeciwpowodziowych do codziennych czynności. Wzrost konsumpcji spowolnił w 2poł24, ale załamania nie ma. Oszczędności wciąż są wysokie, a powrót do wydatków kwestią czasu.