Poprawa salda obrotów bieżących we wrześniu. Dalszy spadek obrotów handlowych.
Komentarze bieżące | Po dwóch miesiącach niewielkich deficytów wrzesień przyniósł nadwyżkę na rachunku obrotów bieżących (€0,4mld we wrześniu po -€0,3mld w sierpniu).
Mocny koniec 2025 w przemyśle i budownictwie. Wzrost gospodarczy coraz bardziej zdywersyfikowany.
Komentarze bieżące | 22 stycznia 2026
Produkcja przemysłowa wzrosła w grudniu o 7,3%r/r (ING: 1,9%; konsensus: 2,8%) po spadku o 1,1%r/r w listopadzie.
Wzrost płac nie daje RPP komfortu by obniżyć stopy NBP już lutym.
Komentarze bieżące | 22 stycznia 2026
Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w grudniu o 8,6%r/r, co stanowi zarówno wyraźne przyspieszenie względem dynamiki z listopada (7,1%) jak i oczekiwań rynku (ING i konsensus: 6,9%).
Dziennik ING: Spadek napięć wokół Grenlandii. Dziś pakiet danych, które mogą być ważne dla lutowej decyzji RPP.
Dziennik | 22 stycznia 2026
Zarysowujący się koniec sporu o Grenlandię i niższe ryzyko wojny celnej USA z Unią Europejską.
Dziennik ING: Uwaga rynków skoncentrowana na Davos i konflikcie UE-USA z Grenlandią w tle. Polska przygotowuje się do emisji obligacji w US$.
Dziennik | 21 stycznia 2026
Kontynuacja napięć na linii EU-USA wokół Grenlandii.
Dziennik ING: Rosną napięcia handlowe między USA i UE. Rynek próbuje odgadnąć, kiedy dojdzie do kolejnej obniżki stóp NBP.
Dziennik | 20 stycznia 2026
W czwartek nadzwyczajny szczyt Rady Europejskiej. Kanclerz Niemiec chce spotkania z Trumpem.
Dziennik ING: Trump grozi cłami krajom wspierającym Grenlandię. W kraju czwartek z kumulacją publikacji danych makro.
Dziennik | 19 stycznia 2026
Donald Trump znowu grozi Europie cłami. W tle kwestia wsparcia dla Grenlandii.
Dziennik ING: Korzystne sygnały z gospodarki amerykańskiej na początku roku. RPP w gołębich nastrojach i gotowa do dalszych cięć stóp, możliwe, że już w lutym.
Dziennik | 16 stycznia 2026
GUS potwierdził wstępny szacunek grudniowej inflacji na 2,4%r/r, a ceny konsumpcyjne nie zmieniły się względem listopada (0,0%m/m).
NBP ocenia spadek inflacji jako trwały i widzi coraz mniej ryzyk inflacyjnych.
Komentarze bieżące | 15 stycznia 2026
Przewodniczący RPP zwrócił uwagę na korzystną koniunkturę, wskazując, że w 3kw25 realny PKB Polski był o ok. 17% wyższy niż przed pandemią COVID-19.
Grudniowa inflacja potwierdzona poniżej celu NBP. Przerwa w obniżkach stóp będzie krótka.
Komentarze bieżące | 15 stycznia 2026
GUS potwierdził wstępny szacunek grudniowej inflacji na 2,4%r/r, a ceny konsumpcyjne nie zmieniły się względem listopada (0,0%m/m).
Dziennik ING: Podwyższone napięcie geopolityczne z Iranem i Grenlandią w centrum uwagi. Pauza w obniżkach stóp NBP. Dziś konferencja prezesa NBP.
Dziennik | 15 stycznia 2026
Dziś o 10:00 GUS opublikuje ostateczny szacunek inflacji konsumenckiej za grudzień. Szczegółowe dane o strukturze powinny precyzyjniej oszacować inflację bazową. Szacujemy, że inflacja bazowa z wyłączeniem żywności i energii wzrosła do 2,8%r/r z 2,7% r/r w listopadzie. Miary inflacji bazowej NBP opublikuje w piątek.
Obroty towarowe z zagranicą
Komentarze bieżące | We wrześniu nadwyżka obrotów bieżących €394mln, a w ujęciu 12-miesięcznym +0,6% PKB.
Tygodnik ING: RPP gasi oczekiwania na obniżki stóp. Dalsze umocnienie złotego.
Tygodnik | Listopadowa projekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego (NBP) zakłada stopniową odbudowę koniunktury na bazie spadku inflacji i poprawy realnych dochodów do dyspozycji gospodarstw domowych, ale ożywienie będzie raczej powolne.
Dziennik ING: W tym tygodniu dane z USA za październik, w tym inflacja CPI. Dziś pierwsze posiedzenie Sejmu po wyborach.
Dziennik | Dziś, po raz pierwszy po wyborach z 15 października, zbierze się nowy parlament. Premier M. Morawiecki złoży dymisję swojego gabinetu, ale rząd będzie nadal funkcjonował w obecnym kształcie do czasu powołania nowego. Jednocześnie prezydent A. Duda powierzy M. Morawieckiemu misję tworzenia nowego rządu.
Dziennik ING: Fed utrzymuje jastrzębie nastawienie. Konferencja prezesa NBP potwierdza istotną zmianę nastawienia.
Dziennik | Podczas wczorajszej konferencji prasowej prezes Narodowego Banku Polskiego (NBP) stwierdził, że dalszy spadek inflacji będzie się odbywał w wolniejszym tempie, a cel inflacyjny zostanie osiągnięty pod koniec 2025. Podkreślił, że po wcześniejszych obniżkach przestrzeń do obniżek stóp znacząco się zmniejszyła,
Konferencja prasowa Prezesa NBP
Komentarze bieżące | Podczas konferencji prasowej prezes A. Glapiński odnotował dalszy spadek głównego inflacji (o ok. 2/3 od szczytu w lutym) oraz inflacji bazowej i powtórzył, że Polska nie boryka się już z wysoką inflacją, wywołaną w jego ocenie wcześniejszymi szokami zewnętrznymi. Według projekcji NBP inflacja będzie się nadal obniżać, ale wolniej niż wcześniej.
Dziennik ING: RPP znów zaskoczyła rynki, w listopadzie stopy bez zmian.
Dziennik | Dziś o 15:00 odbędzie się konferencja prasowa prezesa NBP A. Glapińskiego, która powinna pozwolić na lepszą ocenę nastawienia RPP po tym jak Rada utrzymała stopy bez zmian wczoraj. Więcej na temat decyzji i wniosków z niej wypływających piszemy poniżej w części krajowej.
RPP pozostawiła stopy bez zmian.
Komentarze bieżące | RPP pozostawiła stopy bez zmian wbrew oczekiwaniom rynków finansowych i nas ekonomistów zakładających cięcie o 25pb.
Dziennik ING: Ostrożna komunikacja głównych banków centralnych. Dziś decyzja RPP.
Dziennik | Dziś poznamy decyzję Rady Polityki Pieniężnej (NBP) w sprawie stóp procentowych oraz główne zmienne z listopadowej projekcji Narodowego Banku Polskiego (NBP).
Dziennik ING: Niemiecki przemysł skurczył się we wrześniu. M. Morawiecki kandydatem Prezydenta na premiera.
Dziennik | Optymizm po wczorajszych danych o zamówieniach w niemieckim przemyśle szybko wyparował dziś po danych o produkcji przemysłowej we wrześniu. Spadła ona o -1,4%m/m przy konsensusie -0,1% oraz po takim samym spadku (0,1%) w sierpniu.
Tygodnik ING: Spokojny tydzień na rynkach bazowych, w kraju kluczowe posiedzenie RPP i rozstrzygnięcia polityczne.
Tygodnik | Ten tydzień jest ubogi jeśli chodzi o publikacje danych z głównych gospodarek (najważniejsze to zamówienia w przemyśle, a jutro produkcja przemysłowa w Niemczech za wrzesień), przewidziane są natomiast liczne wystąpienia przedstawicieli głównych banków centralnych, w tym Prezesa Fed w środę i czwartek oraz Prezes EBC w piątek.
Dziennik ING: Lekkie osłabienie rynku pracy w USA. Dziś w kraju poznamy kandydata na premiera. W środę decyzja RPP.
Dziennik | Prezydent A. Duda wygłosi dziś wieczorem orędzie, w którym ogłosi, komu powierzy misję tworzenia rządu – poinformował szef gabinetu Prezydenta M. Mastalerek.