Dane i prognozy | 31 lipca 2026
Aktualne prognozy makroekonomiczne dla Polski.
Komentarze bieżące | 31 lipca 2026
Inflacja powyżej celu NBP, ale wciąż w przedziale dopuszczalnych wahań. Droższe paliwa popchnęły CPI ponownie do 3%r/r, ale presja cenowa pozostaje ograniczona. Według wstępnego szacunku GUS inflacja CPI wzrosła w lipcu do 3,0%r/r z 2,5%r/r w czerwcu. ...
Dziennik | 31 lipca 2026
Dziś o 9:30 poznamy wstępny szacunek wskaźnika CPI za lipiec.
Dziennik | 30 lipca 2026
Wiadomości zagraniczne Sytuacja na Bliskim Wschodzie: Spirala ataków podbija ceny ropy naftowej powyżej US$90 za baryłkę. Minionej nocy wojska amerykańskie przeprowadziły zmasowane ataki na irańskie cele, co było odwetem za ataki rakietowe na amerykańskie cele w regionie. ...
Komentarze bieżące | Tempo wzrostu cen osłabło w czerwcu z 4,7 do 4,4%r/r, nieco głębiej od oczekiwań (4,5-4,6%). Po części to skutek wygasania efektów niskiej bazy z ubiegłego roku, np. na paliwach. Obniżyła się też jednak prawdopodobnie inflacja bazowa (z 4,0 do 3,5% wg naszych szacunków). ...
Dziennik | Wiadomości zagraniczne Niemcy: Inflacja CPI spadła w czerwcu z 2,5 do 2,3% wg pierwszego odczytu. Spowolnienie wzrostu cen w czerwcu jest naszym zdaniem chwilowe. Za wyższą inflacją w najbliższych miesiącach przemawiają efekty odroczonego popytu, rosnące ceny surowców i komponentów (układy scalone) oraz efekty niskiej bazy w związku z obniżką VAT z 19 do 16% od czerwca do grudnia 2020. ...
Dziennik | Wiadomości zagraniczne Niemcy: Szybki odczyt inflacji CPI w czerwcu pokaże naszym zdaniem 2,7%r/r. W maju ceny dóbr konsumpcyjnych rosły w tempie 2,5%r/r. Konsensus rynkowy wskazuje natomiast na spowolnienie inflacji do 2,3%r/r w czerwcu. ...
Tygodnik | W tym tygodniu uwagę rynków najprawdopodobniej skupią dane z USA, przede wszystkim payrolls. W naszej ocenie wzrost nowych miejsc pracy poza rolnictwem może okazać się niższy od konsensusu, wspierając oczekiwania, że Fed może poczekać z rozpoczęciem zacieśnienia swojej polityki.
Dziennik | Wiadomości zagraniczne Covid-19 na świecie: Stabilizacja nowych zakażeń na świecie na poziomie 360-370tys. dziennie. Wariant delta koronawirusa wymusza wprowadzenie obostrzeń. Od dwóch tygodni liczba nowych przypadków Covid-19 na świecie (7-dniowa średnia) waha się w wąskim przedziale 360-370tys. nowych zakażeń. ...
Dziennik | Gatnar stwierdził, że podwyżka stóp w Polsce o 0,15pp już nawet w czerwcu mogłaby być sygnałem początku łagodnej normalizacji polityki pieniężnej w Polsce. Nie widzi on konieczności wygaszania skupu aktywów przy okazji pierwszych podwyżek. Naszym jednak zdaniem większość w RPP poczeka z podwyżkami na utrwalenie się ożywienia w Polsce.
Dziennik | Skok zachorowań na Covid-19 w Brazylii i Wielkiej Brytanii. Bank centralny Czech podniósł stopy procentowe o 25pb. Według Prezesa NBP to jeszcze nie moment na reakcję w Polsce.
Dziennik | Dane GUS sygnalizują, że wraz z odmrożeniem restrykcji ruszył już kolejny obok przemysłu motor wzrostu gospodarczego – handel. Konsumenci mają wystarczające oszczędności, by, gdy tylko pojawi się możliwość, ruszyć do sklepów.
Komentarze bieżące | Sprzedaż detaliczna po oczyszczeniu z sezonowości wzrosła w maju aż 12,2%m/m. Silniejsze odbicie widzieliśmy jedynie w maju 2020, po pierwszej fali Covid-19.
Dziennik | W maju produkcja sprzedana przemysłu wzrosła o 29,8%r/r wobec rekordowych 44,5%r/r w kwietniu (konsensus prognoz rynkowych +29,0%r/r, najwyższe prognozy nawet ok. +35%r/r).
Tygodnik | Spadek €/US$ wytracił impet pod koniec ubiegłego tygodnia. Krótkoterminowe wskaźniki techniczne sugerują korektę / wzrost pary na początku tego tygodnia. Spodziewamy się wzrostu do 1,1950, maksymalnie 1,20. Oczekujemy, że publikowane w tym tygodniu dane (przede wszystkim PMI z Europy i Ifo z Niemiec) będą dość bliskie oczekiwaniom i bez dużego przełożenia na wyceny. Pojawienie się oczekiwań na wcześniejsze podwyżki stóp w USA sugeruje jednak, że korekta nie potrwa długo. Fundamentalnie widzimy zejście pary do 1,17-1750 do końca miesiąca.
Komentarze bieżące | W maju wzrost produkcji sprzedanej przemysłu wyniósł 29,8%r/r po rekordowym 44,5%r/r w kwietniu. W ujęciu m/m po oczyszczeniu z sezonowości przemysł wzrósł o 0,8% wobec 0,4% spadku w kwietniu. To relatywnie dobry wynik, choć odbicie mogło być silniejsze.
Wzrost cen 📈 paliw na stacjach ⛽ po zakończeniu CPN (przywróceniu VAT) oraz wybuchu II fazy wojny w Iranie🛢️ponownie popchnął inflację powyżej celu NBP, do 3%r/r w lipcu. Nie są to warunki do składania wniosków o obniżkę stóp NBP 🏦 po wakacjach. Nie widać jednak szerzej… pic.twitter.com/9wZEK0s34K
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) July 31, 2026
🚢⛽ Brent przebił 100US$/baryłkę. Nasza ocena perspektyw rynku ropy, paliw i produktów rafinowanych.
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) July 23, 2026
Trzy akweny/morza, ważne dla globalnego rynku ropy w ogniu. Dwie kluczowe bliskowschodnie cieśniny: Ormuz w Zatoce Perskiej oraz Bab al-Mandab na południu Morza Czerwonego są… pic.twitter.com/ZfpdbNfhHE
