Dane i prognozy | 06 listopada 2026
Dane i prognozy makroekonomiczne.
Dziennik | 06 listopada 2026
Wiadomości zagraniczne Sytuacja na Bliskim Wschodzie: Wysoka zmienność na rynkach surowcowych. Wczorajsze deklaracje polityków w USA i Iranie ostudziły entuzjazm inwestorów, którzy po zwycięstwie Demokratów w wyborach do Kongresu uwierzyli w rychłe porozumienie między tymi krajami. ...
Komentarze bieżące | 05 listopada 2026
Szok energetyczny podbija inflację Podczas dzisiejszej konferencji, prezes NBP odnotował, że w październiku inflacja CPI obniżyła się i ponownie znalazła się w granicach celu inflacyjnego (2,5%; +/- 1 pkt.
Dziennik | 05 listopada 2026
Wiadomości zagraniczne Sytuacja na Bliskim Wschodzie: Silna korekta na rynku surowców po wyborach do Kongresu. Zaskakująca skala zwycięstwa Demokratów w wyborach do amerykańskiego Kongresu jest interpretowana przez rynki jako osłabienie politycznej siły prezydenta Donalda Trumpa, w tym jego zdolności do prowadzenia wojny z Iranem. ...
Dziennik | We wrześniu liczba zatrudnionych w amerykańskiej gospodarce (poza rolnictwem) wzrosła zaledwie o 194 tys. wobec konsensusu 500 tys. i wzrostu o 366 tys. w sierpniu (po rewizji z 235 tys.).
Dziennik | Profesor Glapiński nie dał jasnych wskazówek co do kolejnych posunięć RPP. Z jednej prezes zaznaczył, że 40pb miało charakter wyprzedzający i Rada będzie przez dłuższy czas obserwować skutki tej podwyżki. Z drugiej strony podkreślił elastyczność działania RPP.
Dziennik | Naszym zdaniem to nie koniec podwyżek, widzimy dużą ekspansję fiskalną w 2022, wzrośnie znaczenie presji popytowej jako przyczyny inflacji. Dlatego wciąż widzimy ryzyko wysokiej inflacji.
Dziennik | Pomimo rosnącej inflacji, w tym bazowej, i ryzyka utrzymania się jej na poziomie powyżej górnego przedziału dopuszczalnych odchyleń również w przyszłym roku, naszym zdaniem RPP nie zdecyduje się dzisiaj zmienić stóp procentowych. Dotychczasowa komunikacja sugeruje, że ew. decyzji należy spodziewać się za miesiąc, wraz z nową projekcją inflacji.
Dziennik | Zamówienia fabryk w amerykańskim przemyśle w sierpniu wzrosły o 1,2% m/m (po odsezonowaniu) w porównaniu z konsensusem prognoz zakładającym wzrost o 1,0%. Zdaniem G.Ancyparowicz z RPP najgorszy okres wpływu pandemii na gospodarkę może być już za nami, w związku z czym dalsze nadzwyczajne posunięcia, czy niestandardowe instrumenty w polityce pieniężnej mogą już nie być potrzebne.
Dziennik | W tym tygodniu poznamy dane z rynku pracy w USA, odbudowa zatrudnienia to jeden z głównych celów Fed. Payrolls zaskoczyły negatywnie w sierpniu wzrostem o jedynie 235tys. We wrześniu my i konsensus spodziewamy się wzrostu o około 500tys.
Komentarze bieżące | Oprócz czynników podażowo-regulacyjnych, powodem wysokiej inflacji jest również uporczywie wysoka inflacja bazowa. Szacujemy, że we wrześniu inflacja bazowa netto wzrosła do 4,1%r/r z 3,9% w sierpniu.
Dziennik | Poznaliśmy minutki z wrześniowego posiedzenia RPP. Zaskoczeniem był wniosek o podwyżkę stopy referencyjnej aż do 2% (z 0,1%). RPP odrzuciła taką decyzję, podobnie jak podwyżkę o 15pb.
Dziennik | ECB sygnalizuje, że dwucyfrowy skok cen gazu nie będzie powodował reakcji po stronie polityki monetarnej. To co może jednak podnieść oczekiwania na szybsze zacieśnienie monetarne w Eurolandzie to przebieg rozmów koalicyjnych po wyborach w Niemczech.
Dziennik | We wtorek obserwowaliśmy wyraźny wzrost rentowności na bazowych rynkach długu, amerykańska 10latka podniosła się o 5pb.
Dziennik | Dwóch członków FOMC z jastrzębiego skrzydła przejdzie na emeryturę na początku października, zmieniając układ sił w Komitecie na bardziej gołębi.
Tygodnik | Złotego powinien wspierać spadek obaw związanych z chińskim deweloperem Evergrande, widoczny np. na rynkach akcji. Ponadto złoty w poprzednich tygodniach silnie się osłabił i według naszych szacunków ciągle jest istotnie niedowartościowany do euro.
Najważniejsze zdania z konferencji prezesa NBP:
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) November 5, 2026
„teraz jest punkt, po którym będzie więcej wiadomo”
„boimy się, że trzeba będzie stopy podwyższyć”
„czy będzie to jednorazowa podwyżka, czy początek cyklu, czy w ogóle to nastąpi”.
Podtrzymujemy nasz scenariusz zakładający podwyżki…
Pełny komentarz do decyzji RPP można znaleźć na naszej stroniehttps://t.co/TzCBcO0pAu
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) November 4, 2026
