Dziennik | 25 marca 2026
Strategia negocjacyjna Trumpa w grze - z jednej strony plan pokojowy, z drugiej rosnące presja na Iran.
Dziennik | 24 marca 2026
Po pozytywnej reakcji na zapowiedzi Trumpa wczoraj w południe o rychłym końcu wojny i trwających negocjacjach z Iranem, rynki pozostają w stanie zawieszenia.
Komentarze bieżące | 23 marca 2026
Początek 2026 wciąż korzystny dla konsumpcji, ale testem odporności konsumentów na wybuch konfliktu w Iranie będą dane za marzec. Rosną ryzyka w dół dla konsumpcji, inwestycji i wzrostu PKB w 2026.
Dziennik | 23 marca 2026
Na Bliskim Wschodzie nadal bez przełomu. W kraju dane o "przedwojennej" sprzedaży detalicznej.
Dziennik | Niemcy zdecydowały się na przedłużenie restrykcji społeczno-ekonomicznych z 28 marca do 18 kwietnia. Prezes NBP stwierdził, że od 2kw21 inflacja wzrośnie w okolice 3%, jednak do końca roku nie przekroczy 3,5%.
Tygodnik | W tym tygodniu spodziewamy się utrzymania presji na wzrost rentowności na rynkach bazowych oraz rozszerzenia spreadu Treasuries wobec krzywej niemieckiej. Za wzrostem rentowności przemawiają zarówno oczekiwania na szybkie podwyżki stóp Fed, jak i perspektywa dużych podaży długu na sfinansowanie olbrzymiego pakietu fiskalnego w USA.
Dziennik | Globalna liczba nowych zakażeń koronawirusem (7-dniowa średnia ruchoma) zbliża się do 0,5mln tj. poziomu notowanego na początku lutego. Wczoraj wyniosła 480tys. i była prawie 10tys. wyższa niż dzień wcześniej i prawie 60tys. wyższa niż tydzień wcześniej.
Dziennik | Wczoraj globalna liczna nowych przypadków Covid-19 (7-dniowa średnia) zbliżyła się do 460tys. i była o 16tys. wyższa niż dzień wcześniej. Wzrost ten wynikał z przyśpieszenia zachorowań w Indiach...
Dziennik | Wczoraj zarejestrowano w Polsce 25,1 tys. nowych zakażeń koronawirusem. Średnia 7-dniowa to obecnie 48 przypadków na 100tys. mieszkańców. Minister Zdrowia A. Niedzielski ogłosił przywrócenie restrykcji ogólnopolskich od 20 marca do 9 kwietnia.
Dziennik | Dzisiaj członkowie FOMC zdecydują o parametrach polityki pieniężnej w USA. Nie spodziewamy się zmian. W styczniu nadwyżka w obrotach bieżących bilansu płatniczego Polski wzrosła do €3,3mld z €0,4mld w grudniu. To wynik lepszy od oczekiwań (€2,4mld). Poprawa względem grudnia to m.in. efekt sezonowo lepszego salda dochodów pierwotnych w związku z napływem w styczniu środków z UE w ramach Wspólnej Polityki Rolnej.
Dziennik | Dzisiaj poznamy wyniki sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej w USA za luty. Naszym zdaniem, sprzedaż detaliczna spadła w ujęciu m/m o 1,5% po 5,3% wzroście w styczniu (konsensus to -0,4%). Silne odbicie sprzedaży w styczniu to w dużej mierze efekt wypłaty czeków w wysokości $600 z grudniowego pakietu fiskalnego.
Dziennik | W środę decyzja FOMC, nie spodziewamy się zmian w parametrach polityki pieniężnej w USA. Fed powinien też utrzymać dotychczasową gołębią retorykę, czemu pomoże m.in. lekki spadek inflacji bazowej w lutym.
Dziennik | Na wczorajszym posiedzeniu Rada Prezesów EBC nie zmieniła stóp ani skali prowadzonego QE. W nadchodzącym kwartale ma jednak przyspieszyć tempo zakupu aktywów w ramach programu PEPP. W kraju, rząd przywrócił obostrzenia epidemiczne w dwóch kolejnych województwach: mazowieckim i lubuskim.
Dziennik | Dziś odbędzie się posiedzenie EBC, naszym zdaniem najważniejsze wydarzenie tego tygodnia. Nie spodziewamy się zmian polityki banku, ale dość prawdopodobne są interwencje werbalne.
Dziennik | OECD podniosła prognozy dla wzrostu światowego PKB w 2021 do 5,6%r/r z 4,2%r/r szacowanych w grudniu. W kraju, wicepremier J.Gowin zapowiedział nowy program Społecznych Inicjatywach Mieszkaniowych.
Tygodnik | W tym tygodniu teoretycznie najważniejsze wydarzenie to posiedzenie EBC, bardziej skłaniamy się ku scenariuszowi, w którym prezes Lagarde zapowie gotowość do większych skupów długu rządowego, aby powstrzymać nadreakcję rynków i wzrost rentowności obligacji.
Oceniamy, że RPP zacieśniła nastawienie wobec poprzedniego posiedzenia i spadły szanse na cięcia stóp w skali dotychczas przewidywanej (75pb do końca roku). NBP zauważa, że "wzmocniły się fundamentalne czynniki mogące zwiększać inflacje w długim okresie". Choć inflacja sie…
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) June 5, 2025
Stopy RPP bez zmian. Po pauzie w czerwcu oczekujemy obniżki rozpoczynającej cykl łagodzenia polityki pieniężnej w lipcu, kiedy inflacja CPI spadnie blisko celu NBP. Do końca roku obniżka stóp o 75pb. Rynek wrażliwy na wydźwięk konferencji A. Glapińskiego w nowym otoczeniu.
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) June 4, 2025
