Serwis Ekonomiczny ING

Dziennik

Dziennik ING: Wątpliwości co do obniżki stóp Fed w grudniu. Tempo wzrostu PKB w 3kw25 zgodne z oczekiwaniami. Polska wciąż rośnie szybciej niż sąsiedzi.

3 dni temu

Tygodnik

Konsumenci oszczędni w wydatkach świątecznych. Pierwsze jaskółki odbicia w budownictwie infrastrukturalnym przy wciąż słabej mieszkaniówce. Tempo PKB w 4kw24 około 2,8%r/r.

10 miesięcy temu

Komentarze bieżące

Inflacja bazowa w okolicach 3%. RPP może nadal łagodzić politykę pieniężną. Presja dezinflacyjna zaczyna rozlewać się także na usługi.

3 dni temu

ESG i zrównoważony rozwój

Raport ING-EEC: Motory polskiego wzrostu gospodarczego. Obawy i postulaty biznesu.

7 miesięcy temu

Inflacja bazowa w okolicach 3%. RPP może nadal łagodzić politykę pieniężną. Presja dezinflacyjna zaczyna rozlewać się także na usługi.

Komentarze bieżące | 14 listopada 2025

GUS potwierdził wstępny szacunek inflacji CPI w październiku na 2,8%r/r. Ceny towarów wzrosły w ubiegłym miesiącu o 1,7%r/r, a usług o 5,6%r/r, wobec odpowiednio 1,9%r/r i 5,8%r/r we wrześniu. Stabilizacji cen żywności względem poprzedniego miesiąca (0,0%m/m) sprzyjały m.in. niskie ceny mięsa (-0,3%m/m) oraz owoców (-1,5%m/m). Za wzrostem cen energii o 0,6%m/m stały wyższe koszty ciepła (+2,5%m/m).

Dziennik ING: Wątpliwości co do obniżki stóp Fed w grudniu. Tempo wzrostu PKB w 3kw25 zgodne z oczekiwaniami. Polska wciąż rośnie szybciej niż sąsiedzi.

Dziennik | 14 listopada 2025

Dziś o 10:00 GUS opublikuje szczegółowe dane o inflacji w październiku.

Spadek deficytu w obrotach bieżących we wrześniu. Mocne odbicie importu i wzrost wykorzystania środków z KPO.

Komentarze bieżące | 13 listopada 2025

Saldo obrotów bieżących we wrześniu wyniosło -€725mln po -€3042mln w sierpniu, powyżej konsensusu -€1422mln, choć blisko naszej prognozy -€488mln. W ujęciu dwunastomiesięcznym ujemne saldo w obrotach bieżących obniżyło się we wrześniu do 0,9% PKB z -1,0% PKB po sierpniu.

Dalsza odbudowa koniunktury gospodarczej w 3kw25. Wzrost PKB powyżej 3% w 2025 i 2026.

Komentarze bieżące | 13 listopada 2025

Według wstępnego szacunku GUS w 3kw25 PKB wzrósł o 3,7%r/r (ING: 4,0%; konsensus: 3,7%), po wzroście o 3,3%r/r w 3kw25. Dane odsezonowane wskazują na stabilizację ożywienia w tempie 0.8%kw/kw w 3kw25 vs. 0.8%kw/kw w 2kw25. Wzrost rocznego tempa PKB wynika m.in. z niskiej bazy odniesienia z uwagi na przytłumioną aktywność gospodarczą we wrześniu 2024, kiedy wystąpiła powódź.

Inflacja bazowa w okolicach 3%. RPP może nadal łagodzić politykę pieniężną. Presja dezinflacyjna zaczyna rozlewać się także na usługi.

Komentarze bieżące | GUS potwierdził wstępny szacunek inflacji CPI w październiku na 2,8%r/r. Ceny towarów wzrosły w ubiegłym miesiącu o 1,7%r/r, a usług o 5,6%r/r, wobec odpowiednio 1,9%r/r i 5,8%r/r we wrześniu. Stabilizacji cen żywności względem poprzedniego miesiąca (0,0%m/m) sprzyjały m.in. niskie ceny mięsa (-0,3%m/m) oraz owoców (-1,5%m/m). Za wzrostem cen energii o 0,6%m/m stały wyższe koszty ciepła (+2,5%m/m).

Dalsza odbudowa koniunktury gospodarczej w 3kw25. Wzrost PKB powyżej 3% w 2025 i 2026.

Komentarze bieżące | Według wstępnego szacunku GUS w 3kw25 PKB wzrósł o 3,7%r/r (ING: 4,0%; konsensus: 3,7%), po wzroście o 3,3%r/r w 3kw25. Dane odsezonowane wskazują na stabilizację ożywienia w tempie 0.8%kw/kw w 3kw25 vs. 0.8%kw/kw w 2kw25. Wzrost rocznego tempa PKB wynika m.in. z niskiej bazy odniesienia z uwagi na przytłumioną aktywność gospodarczą we wrześniu 2024, kiedy wystąpiła powódź.

NBP nie daje wskazówek co do kolejnych ruchów w sprawie stóp procentowych. W grudniu wszystko może się zdarzyć, kolejne obniżki stóp to fine-tuning, a stopa docelowa 3,5-4%.

Komentarze bieżące | Podczas konferencji prasowej prezes Narodowego Banku Polskiego (NBP) Adam Glapiński przedstawił główne powody obniżki stóp procentowych w listopadzie. Po pierwsze, zwrócił uwagę, że według wstępnych danych GUS inflacja CPI obniżyła się w październiku do 2,8%r/r i jest bliska celu banku centralnego, co jest wielkim sukcesem.

Pokaż więcej