Serwis Ekonomiczny ING

Dziennik

Dziennik ING: Minutes z posiedzenia EBC nie wyklucza kolejnej obniżki stóp w grudniu. Krajowa inflacja w październiku będzie blisko celu NBP.

20 godzin temu

Tygodnik

Konsumenci oszczędni w wydatkach świątecznych. Pierwsze jaskółki odbicia w budownictwie infrastrukturalnym przy wciąż słabej mieszkaniówce. Tempo PKB w 4kw24 około 2,8%r/r.

10 miesięcy temu

Komentarze bieżące

Inflacja spadła w październiku poniżej celu NBP, co otwiera szeroko drzwi do cięcia stóp w grudniu. Goldilocks economy będzie kontynuowane w 2026 roku, stopa docelowa to 3,5% z ryzykiem po niższej stronie.

18 godzin temu

ESG i zrównoważony rozwój

Raport ING-EEC: Motory polskiego wzrostu gospodarczego. Obawy i postulaty biznesu.

7 miesięcy temu

Inflacja spadła w październiku poniżej celu NBP, co otwiera szeroko drzwi do cięcia stóp w grudniu. Goldilocks economy będzie kontynuowane w 2026 roku, stopa docelowa to 3,5% z ryzykiem po niższej stronie.

Komentarze bieżące | 28 listopada 2025

Według wstępnego szacunku GUS inflacja CPI spadła w październiku do 2,4%r/r (ING: 2,5%; konsensus: 2,6%) z 2,8% we wrześniu.

Dziennik ING: Minutes z posiedzenia EBC nie wyklucza kolejnej obniżki stóp w grudniu. Krajowa inflacja w październiku będzie blisko celu NBP.

Dziennik | 28 listopada 2025

Dziś o 10:00 GUS opublikuje wstępny szacunek inflacji CPI w listopadzie.

Dziennik ING: Beżowa Księga Fed wspiera kolejną obniżkę stóp procentowych w USA w grudniu. W 3kw25 wzrost bezrobocia BAEL przy rosnącym zatrudnieniu.

Dziennik | 27 listopada 2025

W październiku stopa bezrobocia rejestrowanego wyniosła 5,6% i nie zmieniła się względem września.

Dziennik ING: Słabsze odczyty gospodarcze z USA. Sprzedaż detaliczna w październiku wpisuje się w mocny początek 4kw25 w krajowej gospodarce.

Dziennik | 26 listopada 2025

Dziś o 10:00 poznamy dane o bezrobociu. Prognozujemy, że stopa bezrobocia rejestrowanego pozostała w październiku na takim samym poziomie jak we wrześniu tj. 5,6% (konsensus na tym samym poziomie).

Inflacja bazowa w okolicach 3%. RPP może nadal łagodzić politykę pieniężną. Presja dezinflacyjna zaczyna rozlewać się także na usługi.

Komentarze bieżące | GUS potwierdził wstępny szacunek inflacji CPI w październiku na 2,8%r/r. Ceny towarów wzrosły w ubiegłym miesiącu o 1,7%r/r, a usług o 5,6%r/r, wobec odpowiednio 1,9%r/r i 5,8%r/r we wrześniu. Stabilizacji cen żywności względem poprzedniego miesiąca (0,0%m/m) sprzyjały m.in. niskie ceny mięsa (-0,3%m/m) oraz owoców (-1,5%m/m). Za wzrostem cen energii o 0,6%m/m stały wyższe koszty ciepła (+2,5%m/m).

Dalsza odbudowa koniunktury gospodarczej w 3kw25. Wzrost PKB powyżej 3% w 2025 i 2026.

Komentarze bieżące | Według wstępnego szacunku GUS w 3kw25 PKB wzrósł o 3,7%r/r (ING: 4,0%; konsensus: 3,7%), po wzroście o 3,3%r/r w 3kw25. Dane odsezonowane wskazują na stabilizację ożywienia w tempie 0.8%kw/kw w 3kw25 vs. 0.8%kw/kw w 2kw25. Wzrost rocznego tempa PKB wynika m.in. z niskiej bazy odniesienia z uwagi na przytłumioną aktywność gospodarczą we wrześniu 2024, kiedy wystąpiła powódź.

NBP nie daje wskazówek co do kolejnych ruchów w sprawie stóp procentowych. W grudniu wszystko może się zdarzyć, kolejne obniżki stóp to fine-tuning, a stopa docelowa 3,5-4%.

Komentarze bieżące | Podczas konferencji prasowej prezes Narodowego Banku Polskiego (NBP) Adam Glapiński przedstawił główne powody obniżki stóp procentowych w listopadzie. Po pierwsze, zwrócił uwagę, że według wstępnych danych GUS inflacja CPI obniżyła się w październiku do 2,8%r/r i jest bliska celu banku centralnego, co jest wielkim sukcesem.

Pokaż więcej