Dziennik | 06 marca 2026
Mija tydzień od rozpoczęcia ataków USA i Izraela na Iran i jego odwetu w postaci ataków na kraje w regionie, nacelowane w infrastrukturę energetyczną i blokadę Cieśniny Ormuz.
Komentarze bieżące | 05 marca 2026
Gdyby konflikt był krótki jest miejsce na cięcia stóp do poziomu stopy realnej 1%, ale zdaniem prezesa NBP uspokojenie nie nastąpi tak szybko więc przestrzeń do cieć się zmniejszyła.
Dziennik | 05 marca 2026
Czarny łabędź w postaci wojny w Iranie nie wypłoszył gołębi w RPP.
Komentarze bieżące | 04 marca 2026
Rada Polityki Pieniężnej (RPP) zakończyła pauzę w cyklu dostosowań stóp procentowych i obniżyła stopę referencyjną Narodowego Banku Polskiego (NBP) o 25pb do 3,75%. Decyzja była zapowiadana i oczekiwana.
Komentarze bieżące | Po bardzo słabych danych o aktywności w budownictwie (dwucyfrowy spadek) i niewyraźnych danych z przemysłu (także spadek produkcji) w styczniu, dane z handlu detalicznego oparły się negatywnemu wpływowi warunków pogodowych.
Dziennik | Dziś o 10:00 GUS opublikuje dane o handlu detalicznym.
Dziennik | Podwyższone napięcie w relacjach amerykańsko-irańskich nie słabnie, pojawiają się doniesienia, że uderzenie USA na Iran jest coraz bardziej prawdopodobne.
Komentarze bieżące | W starciu pogody z gospodarką w styczniu 1:0 dla pogody.
Dziennik | Dziś o 10:00 poznamy styczniowe dane z budownictwa i przemysłu oraz raport z rynku pracy (sektor przedsiębiorstw).
Dziennik | Rada Fiskalna: Działania rządowe mogą nie wystarczyć do stabilizacji długu publicznego.
Dziennik | MF: Deficyt budżetu państwa po styczniu wyniósł PLN3,7mld.
Dziennik | Mniejszy od oczekiwań spadek inflacji w styczniu nie powstrzyma RPP przed obniżką stóp w marcu, bo procesy dezinflacyjne są już silnie zakorzenione w gospodarce.
Komentarze bieżące | Grudniowe saldo obrotów bieżących odnotowało deficyt w wysokości €1698mln (prognozowaliśmy -€1978mln, konsensus -€1252mln), po deficycie €499mln w listopadzie. Szacujemy, że w całym 2025 roku deficyt wyniósł 0,7% PKB (podobnie jak po listopadzie), po nadwyżce 0,3% PKB w 2024 roku. Skala nierównowagi zewnętrznej pozostaje jednak niska, a saldo zewnętrzne Polski powróciło do poziomów sprzed około 10 lat. W br. spodziewamy się deficytu 0,9%PKB, Polska gospodarka pozostaje dobrze zrównoważona zewnętrznie.
Komentarze bieżące | Według wstępnego szacunku GUS w styczniu inflacja CPI obniżyła się do 2,2%r/r (ING i konsensus: 1,9%r/r) wobec 2,4%r/r w grudniu.
Dziennik | Dziś o 10:00 GUS opublikuje dane o inflacji CPI w styczniu.
Komentarze bieżące | Wstępny szacunek GUS wskazuje, że w 4kw25 wzrost PKB wyniósł 4,0%r/r, po wzroście o 3,8%r/r w 3kw25. Dane odsezonowane wskazują na przyspieszenie tempa wzrostu PKB do 1,0%kw/kw z 0,9%kw/kw w poprzednim kwartale.
Oceniamy, że RPP zacieśniła nastawienie wobec poprzedniego posiedzenia i spadły szanse na cięcia stóp w skali dotychczas przewidywanej (75pb do końca roku). NBP zauważa, że "wzmocniły się fundamentalne czynniki mogące zwiększać inflacje w długim okresie". Choć inflacja sie…
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) June 5, 2025
Stopy RPP bez zmian. Po pauzie w czerwcu oczekujemy obniżki rozpoczynającej cykl łagodzenia polityki pieniężnej w lipcu, kiedy inflacja CPI spadnie blisko celu NBP. Do końca roku obniżka stóp o 75pb. Rynek wrażliwy na wydźwięk konferencji A. Glapińskiego w nowym otoczeniu.
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) June 4, 2025
