Dziennik | 17 listopada 2025
Inflacja bazowa w okolicach 3%. RPP może nadal łagodzić politykę pieniężną. Presja dezinflacyjna zaczyna rozlewać się także na usługi.
Komentarze bieżące | 14 listopada 2025
GUS potwierdził wstępny szacunek inflacji CPI w październiku na 2,8%r/r. Ceny towarów wzrosły w ubiegłym miesiącu o 1,7%r/r, a usług o 5,6%r/r, wobec odpowiednio 1,9%r/r i 5,8%r/r we wrześniu. Stabilizacji cen żywności względem poprzedniego miesiąca (0,0%m/m) sprzyjały m.in. niskie ceny mięsa (-0,3%m/m) oraz owoców (-1,5%m/m). Za wzrostem cen energii o 0,6%m/m stały wyższe koszty ciepła (+2,5%m/m).
Dziennik | 14 listopada 2025
Dziś o 10:00 GUS opublikuje szczegółowe dane o inflacji w październiku.
Komentarze bieżące | 13 listopada 2025
Saldo obrotów bieżących we wrześniu wyniosło -€725mln po -€3042mln w sierpniu, powyżej konsensusu -€1422mln, choć blisko naszej prognozy -€488mln. W ujęciu dwunastomiesięcznym ujemne saldo w obrotach bieżących obniżyło się we wrześniu do 0,9% PKB z -1,0% PKB po sierpniu.
Dziennik | Drzwi do kolejnej obniżki w listopadzie pozostają otwarte mimo ryzyk inflacyjnych.
Komentarze bieżące | Prezes Narodowego Banku Polskiego (NBP) Adam Glapiński uzasadnił decyzję o obniżce stóp procentowych o 25pb w październiku niskim poziomem inflacji we wrześniu odnotowując, że trzeci miesiąc z rzędu ukształtowała się ona blisko celu NBP (w przedziale akceptowanych odchyleń od celu). Ponadto, w ocenie Rady Polityki Pieniężnej (RPP) poprawiły się perspektywy inflacyjne na najbliższe miesiące.
Dziennik | Poprawa perspektyw inflacji przekonała RPP do obniżki stóp NBP już w październiku.
Komentarze bieżące | Rada Polityki Pieniężnej (RPP) obniżyła stopy procentowe Narodowego Banku Polskiego (NBP) o 25pb (główna do 4,50%).
Dziennik | Dziś Rada Polityki Pieniężnej (RPP) ogłosi decyzję w sprawie stóp Narodowego Banku Polskiego (NBP).
Dziennik | Dymisja premiera Sebastiena Lecornu i rosnące ryzyko wcześniejszych wyborów.
Dziennik | Wojsko izraelskie wstrzymało działania ofensywne w mieście Gaza po tym jak w piątek prezydent USA Donald Trump przedstawił plan zakończenia wojny w Strefie Gazy.
Dziennik | Wstrzymanie funkcjonowania większości urzędów i agencji federalnych w USA oznacza opóźnienia w publikacji danych gospodarczych.
Dziennik | Dane z ankiety ADP sugerują osłabienie amerykańskiego rynku pracy. Publikacja payrolls jutro niepewna z powodu shutdownu.
Dziennik | Amerykański Kongres nie uchwalił nowego budżetu przed wygaśnięciem starego z końcem września. Senat odrzucił wczoraj półtoramiesięczne prowizorium budżetowe przegłosowane przez Republikanów w Izbie Reprezentantów. Rozpoczął się tzw. "government shutdown", czyli zawieszenie działalności wielu instytucji rządowych.
Komentarze bieżące | Niższe od oczekiwań ceny żywności pozwoliły na stabilizację inflacji CPI we wrzesniu na takim samym poziomie jak w sierpniu, pomimo wyhamowania skali spadku cen paliw w ujęciu rocznym.
Dziennik | Dziś poznamy dane o cenach nieruchomości w USA, nastrojach konsumentów wg Conference Board, a publikacja danych o wakatach wg JOLTS otworzy serię danych z rynku pracy, którą zakończą dane payrolls w piątek. Największe znaczenie rynkowe mają daje JOLTS oraz negocjacje ws government shutodown.
Oceniamy, że RPP zacieśniła nastawienie wobec poprzedniego posiedzenia i spadły szanse na cięcia stóp w skali dotychczas przewidywanej (75pb do końca roku). NBP zauważa, że "wzmocniły się fundamentalne czynniki mogące zwiększać inflacje w długim okresie". Choć inflacja sie…
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) June 5, 2025
Stopy RPP bez zmian. Po pauzie w czerwcu oczekujemy obniżki rozpoczynającej cykl łagodzenia polityki pieniężnej w lipcu, kiedy inflacja CPI spadnie blisko celu NBP. Do końca roku obniżka stóp o 75pb. Rynek wrażliwy na wydźwięk konferencji A. Glapińskiego w nowym otoczeniu.
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) June 4, 2025
