Dziennik | 23 stycznia 2026
Mocny koniec 2025 w przemyśle i budownictwie. Wzrost gospodarczy coraz bardziej zdywersyfikowany.
Komentarze bieżące | 22 stycznia 2026
Produkcja przemysłowa wzrosła w grudniu o 7,3%r/r (ING: 1,9%; konsensus: 2,8%) po spadku o 1,1%r/r w listopadzie.
Komentarze bieżące | 22 stycznia 2026
Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w grudniu o 8,6%r/r, co stanowi zarówno wyraźne przyspieszenie względem dynamiki z listopada (7,1%) jak i oczekiwań rynku (ING i konsensus: 6,9%).
Dziennik | 22 stycznia 2026
Zarysowujący się koniec sporu o Grenlandię i niższe ryzyko wojny celnej USA z Unią Europejską.
Dziennik | 21 stycznia 2026
Kontynuacja napięć na linii EU-USA wokół Grenlandii.
Dziennik | 20 stycznia 2026
W czwartek nadzwyczajny szczyt Rady Europejskiej. Kanclerz Niemiec chce spotkania z Trumpem.
Dziennik | 19 stycznia 2026
Donald Trump znowu grozi Europie cłami. W tle kwestia wsparcia dla Grenlandii.
Dziennik | 16 stycznia 2026
GUS potwierdził wstępny szacunek grudniowej inflacji na 2,4%r/r, a ceny konsumpcyjne nie zmieniły się względem listopada (0,0%m/m).
Komentarze bieżące | 15 stycznia 2026
Przewodniczący RPP zwrócił uwagę na korzystną koniunkturę, wskazując, że w 3kw25 realny PKB Polski był o ok. 17% wyższy niż przed pandemią COVID-19.
Komentarze bieżące | 15 stycznia 2026
GUS potwierdził wstępny szacunek grudniowej inflacji na 2,4%r/r, a ceny konsumpcyjne nie zmieniły się względem listopada (0,0%m/m).
Dziennik | Indeks ISM w usługach skokowo poprawił się do 56,3pkt. w listopadzie przy konsensusie 53,3pkt. oraz z 54,4pkt. w październiku. Lepsze nastroje w sektorze można wiązać z wyborami do Kongresu oraz dobrymi wynikami sprzedaży w okresie wokół Święta Dziękczynienia.
Tygodnik | W kraju wydarzeniem tygodnia będzie środkowa decyzja RPP w sprawie stóp procentowych. Na początku tygodnia poznamy wskaźniki koniunktury w USA i Europie.
Dziennik | Piątkowe dane z amerykańskiego rynku pracy (payrolls), potwierdzają, że pozostaje on zaskakująco silny mimo trwającego spowolnienia.
Dziennik | Bazowy deflator PCE spadł do 5,0%r/r z 5,2% we wrześniu (korekta w górę z 5,1%). Deflator PCE jest preferowaną przez Fed miarą inflacji, spadek tego indeksu i jego wersji bazowej, zwiększa szanse na mniej restrykcyjne nastawienie Fed. W naszej ocenie po podwyżce o 50pb w grudniu, kolejna podwyżka o tej skali w lutym będzie kończyć cykl zacieśnienia.
Dziennik | Wczorajsze wystąpienie Prezesa Fed J. Powella wyglądało nieco inaczej niż to z lipca, kiedy Powell był w stanie poskromić rynkowy optymizm odnośnie bliskiego zakończenia cyklu podwyżek, a rynki finansowe zareagowały mocnym wzrostem rentowności i dolara oraz spadkiem giełd.
Dziennik | Mocniejsze niż oczekiwano hamowanie inflacji w Niemczech w połączeniu z niższym odczytem CPI w Hiszpanii (spadek inflacji z 7,3% do 6,8%r/r) dobrze rokuje na dzisiejszy odczyt inflacji HICP w strefie euro.
Dziennik | Prezes EBC C. Lagarde stwierdziła, że nie wydaje jej się, że strefa euro ma szczyt inflacji już za sobą. Odniosła się do dużej niepewności dotyczącej przenoszenia wysokich cen energii na rynku hurtowym na poziom cen detalicznych. Lagarde byłaby zaskoczona gdyby inflacja osiągnęła szczyt w październiku, kiedy wyniosła 10,6%r/r.
Dziennik | W tym tygodniu najważniejszymi wydarzeniami dla inwestorów będzie wstępny odczyt inflacji za listopad w strefie euro w środę oraz piątkowy raport o rynku pracy za listopad w USA. Planowane są również wystąpienia Prezes EBC C. Lagarde (dziś) i Prezesa Fed J. Powella (środa).
Dziennik | Zgodnie z protokołem z posiedzenia EBC w końcu października, podwyżki stóp EBC będą dalej podnoszone, aż do poziomu umożliwiającego osiągnięcie średniookresowego celu inflacyjnego 2%.
Dziennik | Wstępne odczyty wskaźników PMI za listopad wyraźnie poniżej granicy 50pkt. potwierdzają dekoniunkturę po obu stronach Atlantyku zarówno w przemyśle jak i usługach. W kontekście kryzysu energetycznego i napięć w globalnych łańcuchach dostaw, analitycy – szczególnie w Europie – spodziewali się nawet gorszych odczytów.
Dziennik | Dziś poznamy wstępne wskaźniki PMI za listopad (możliwe, że recesja będzie widoczna indeksach dla przemysłu i usług w Europie z odczytami wyraźnie poniżej 50pkt., szczególnie w przemyśle)
Dziennik | Dziś GUS opublikuje dane o produkcji przemysłowej i inflacji PPI w październiku. Prognozujemy, że produkcja sprzedana przemysłu wzrosła w ubiegłym miesiącu o 8,8%r/r, po wzroście o 9,8%r/r we wrześniu.
