Serwis ekonomiczny ING

Dziennik ING: Narasta presja inflacyjna w Polsce. W tym tygodniu dane o aktywności gospodarczej z Polski. Zagranicą punktem uwagi są dane inflacyjne z UK.

Dziennik | Widzimy ryzyko dalszego wzrostu inflacji w Polsce, może nawet w okolice 7% już w grudniu. Naszym zdaniem wysoką inflację będą utrzymywać rosnące ceny surowców, które stopniowo będą przenoszone na gospodarstwa domowe. Spodziewamy się w styczniu kolejnej podwyżki cen energii, być może też i gazu.

Rewizja w górę inflacji za wrzesień. Rozpędza się wzrost cen towarów, producenci wykorzystują silny popyt by przenosić rosnące koszty na konsumentów.

Komentarze bieżące | Rozpędza się wzrost cen towarów, producenci wykorzystują silny popyt by przenosić rosnące koszty na konsumentów. W październiku CPI powyżej 6% r/r, w grudniu bliżej 7%. GUS podniósł szacunek wrześniowej inflacji do 5,9%r/r z 5,8% w szacunku flash.

Dziennik ING: Amerykańscy konsumenci w niezłych nastrojach. Dalsze pogorszenie salda handlowego Polski w sierpniu.

Dziennik | Dzisiejszy odczyt sprzedaży detalicznej w USA we wrześniu powinien przynieść lekki spadek o 0,5%m/m według naszej prognozy i o 0,3% według konsensusu. W Polsce - dalsze pogorszenie salda obrotów bieżących i handlowego w sierpniu.

Dziennik | Głównym czynnikiem napędzającym inflację był wzrost cen energii o 1,3%m/m i żywności o 0,9%.

Dziennik ING: Duże zaniepokojenie oczekiwaniami inflacyjnymi globalnie. Dotychczasowa podwyżka w Polsce może być niewystarczająca.

Dziennik | Dziś poznamy inflację CPI i inflację bazową w USA we wrześniu. Zarówno konsensus jak i nasza prognoza zakłada utrzymanie tempa wzrostu cen CPI na poziomie 5,3% r/r, takim samym jak w sierpniu oraz wzrostu inflacji bazowej z 4,0%r/r do 4,1%r/r.

Tygodnik ING: Złoty do końca roku pozostanie słaby. W XI podwyżka stóp NBP może być niższa niż wycenia rynek.

Tygodnik | Ryzyko zaostrzenia konfliktu Polski z Komisją Europejską i wstrzymania napływu środków z Funduszu Odbudowy pogarsza perspektywy złotego w 4kw21. W naszej ocenie para €/PLN w najbliższym czasie utrzyma się w okolicach 4,60, a pod koniec roku może zbliżyć do 4,55-58, wraz z oczekiwanym osłabieniem dolara.

Dziennik ING: Mieszane sygnały z gospodarki strefy euro. RPP czeka na projekcję inflacji.

Dziennik | Gatnar z RPP nie wyklucza kolejnej podwyżki stóp już w listopadzie. Podobnie jak E.Łon, wskazuje na listopadową projekcję. Jego zdaniem jeżeli pokaże ona CPI powyżej 3,5% przez kolejne 8 kwartałów, to Rada powinna ponieść stopy procentowe.

Dziennik ING: Słabszy wynik payrolls w USA nie przekreśla ogłoszenia taperingu w listopadzie. Konflikt z KE ciąży złotemu.

Dziennik | We wrześniu liczba zatrudnionych w amerykańskiej gospodarce (poza rolnictwem) wzrosła zaledwie o 194 tys. wobec konsensusu 500 tys. i wzrostu o 366 tys. w sierpniu (po rewizji z 235 tys.).

Dziennik ING: Prezes NBP niejednoznacznie o kolejnej podwyżce stóp. Dzisiaj mocne dane z rynku pracy w USA.

Dziennik | Profesor Glapiński nie dał jasnych wskazówek co do kolejnych posunięć RPP. Z jednej prezes zaznaczył, że 40pb miało charakter wyprzedzający i Rada będzie przez dłuższy czas obserwować skutki tej podwyżki. Z drugiej strony podkreślił elastyczność działania RPP.

Dziennik ING: RPP podniosła stopy o 40pb, perspektywy wysokiej inflacji wymagają dalszego zacieśnienia.

Dziennik | Naszym zdaniem to nie koniec podwyżek, widzimy dużą ekspansję fiskalną w 2022, wzrośnie znaczenie presji popytowej jako przyczyny inflacji. Dlatego wciąż widzimy ryzyko wysokiej inflacji.

Dziennik ING: RPP dziś nie zmieni stóp, decyzja prawdopodobnie w listopadzie. Wzrost stóp w USA uderza w waluty rynków wschodzących.

Dziennik | Pomimo rosnącej inflacji, w tym bazowej, i ryzyka utrzymania się jej na poziomie powyżej górnego przedziału dopuszczalnych odchyleń również w przyszłym roku, naszym zdaniem RPP nie zdecyduje się dzisiaj zmienić stóp procentowych. Dotychczasowa komunikacja sugeruje, że ew. decyzji należy spodziewać się za miesiąc, wraz z nową projekcją inflacji.

Dziennik ING: Solidne odczyty z amerykańskiej gospodarki. RPP pod coraz większą presją.

Dziennik | Zamówienia fabryk w amerykańskim przemyśle w sierpniu wzrosły o 1,2% m/m (po odsezonowaniu) w porównaniu z konsensusem prognoz zakładającym wzrost o 1,0%. Zdaniem G.Ancyparowicz z RPP najgorszy okres wpływu pandemii na gospodarkę może być już za nami, w związku z czym dalsze nadzwyczajne posunięcia, czy niestandardowe instrumenty w polityce pieniężnej mogą już nie być potrzebne.