Spadek inflacji w lipcu daje RPP argument do dalszych obniżek stóp procentowych.
Komentarze bieżące | Inflacja CPI obniżyła się w lipcu do 3,1%r/r z 4,1% w czerwcu, lecz okazała wyższa od naszych oczekiwań (2,8%r/r) i konsensusu rynkowego (2,9%).
Aktualne prognozy makroekonomiczne dla Polski.
Dane i prognozy | 07 listopada 2025
Prognozy makroekonomiczne dla Polski.
Dziennik ING: Stopy procentowe bez zmian w Wielkiej Brytanii, Norwegii i Czechach. Konferencja prezesa NBP zapowiada „fine tuning” stóp i naszym zdaniem niewielkie cięcia.
Dziennik | 07 listopada 2025
Dziś o 10:00 ekonomiści Narodowego Banku Polskiego (NBP) zaprezentują szczegóły listopadowej projekcji makroekonomicznej.
NBP nie daje wskazówek co do kolejnych ruchów w sprawie stóp procentowych. W grudniu wszystko może się zdarzyć, kolejne obniżki stóp to fine-tuning, a stopa docelowa 3,5-4%.
Komentarze bieżące | 06 listopada 2025
Podczas konferencji prasowej prezes Narodowego Banku Polskiego (NBP) Adam Glapiński przedstawił główne powody obniżki stóp procentowych w listopadzie. Po pierwsze, zwrócił uwagę, że według wstępnych danych GUS inflacja CPI obniżyła się w październiku do 2,8%r/r i jest bliska celu banku centralnego, co jest wielkim sukcesem.
Dziennik ING: Wdrożenie ETS2 opóźnione o rok do 2028. Stopy NBP ponownie w dół o 25pb. Dziś konferencja Adama Glapińskiego.
Dziennik | 06 listopada 2025
Dziś o 15:00 odbędzie się konferencja prasowa prezesa Narodowego Banku Polskiego (NBP) Adama Glapińskiego poświęcona ocenie bieżącej sytuacji ekonomicznej w Polsce.
Dziennik ING: Fed utrzymał stopy bez zmian z powodu niepewności związanej z cłami. Kwota wolna od PIT nie wzrośnie od 2027. Lipcowa inflacja poniżej 3%r/r.
Dziennik | Dziś o 10:00 poznamy wstępny szacunek inflacji CPI za lipiec.
Dziennik ING: Dziś dzień Fed, stopy bez zmian. Wysyp danych makro z USA i strefy euro. Niewielki wpływ amerykańskich ceł na Europę i na polską gospodarkę.
Dziennik | Premier: Amerykańskie cła na Europę mogą kosztować Polskę PLN8mld.
Dziennik ING: Sceptycyzm w Europie i zadowolenie w USA po umowie handlowej UE-USA. Umocnienie krajowych obligacji pomimo osłabienia euro i złotego.
Dziennik | Globalna stawka celna wyniesie prawdopodobnie 15%-20%.
Dziennik ING: Porozumienie handlowe UE-USA wspiera optymizm inwestorów. Spadek inflacji w lipcu będzie mocnym argumentem za dalszymi cięciami stóp NBP.
Dziennik | USA-UE: Jest porozumienie handlowe i 15% stawka celna.
Dziennik ING: Stopy EBC bez zmian. NBP prezentuje gołębią retorykę.
Dziennik | Według prognoz Narodowego Banku Polskiego (NBP) w bieżącym miesiącu inflacja powinna spaść do ok. 3%, a w średnim okresie będzie zgodna z celem inflacyjnym – powiedziała wiceprezes banku centralnego M. Kightley podczas wystąpienia przez komisją sejmową.
Dziennik ING: EBC pozostawi dziś stopy procentowe bez zmian. Zmiany w składzie rządu D. Tuska.
Dziennik | Dzisiejsza decyzja EBC ws. stóp procentowych jest najważniejszym wydarzeniem gospodarczym tego tygodnia.
Dziennik ING: Trump ogłosił porozumienia handlowe z Japonią, Indonezją i Filipinami. Dziś poznamy szczegóły rekonstrukcji rządu D. Tuska.
Dziennik | Prezydent Donald Trump ogłosił umowę handlową z Japonią i nową stawkę celną 15% na japońskie towary w miejsce 24% z kwietnia i 25% z początku lipca.
Wyraźnie słabsze od oczekiwań dane o sprzedaży detalicznej w czerwcu, ale w 2kw25 konsumpcja wciąż mocniejsza niż w 1kw25.
Komentarze bieżące | Sprzedaż detaliczna towarów wzrosła w czerwcu realnie o 2,2%r/r (ING: 4,8%; konsensus: 4,1%), po wzroście o 4,4%r/r w maju.
Dziennik ING: Bessent postuluje przegląd działalności Fed. Dane o sprzedaży detalicznej dopełnią obraz krajowej koniunktury w 2kw25.
Dziennik | Dziś o 10:00 GUS opublikuje dane o handlu detalicznym.
Wciąż szybko rosnące płace raczej nie zatrzymają dalszych obniżek stóp NBP.
Komentarze bieżące | Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w czerwcu o 9,0%r/r (ING: 8,3%; konsensus: 8,6%), a zatrudnienie (w przeliczeniu na pełen etat) spadło o 0,8%r/r (ING: -0,9%; konsensus: -0,8%).
Przejściowo dodatnia roczna dynamika produkcji budowlanej.
Komentarze bieżące | Produkcja budowlano-montażowa w cenach stałych wzrosła w czerwcu o 2,2%r/r, lekko powyżej naszej prognozy (1,6% r/r) oraz zdecydowanie powyżej konsensusu (-1,2% r/r).
Social media
Oceniamy, że RPP zacieśniła nastawienie wobec poprzedniego posiedzenia i spadły szanse na cięcia stóp w skali dotychczas przewidywanej (75pb do końca roku). NBP zauważa, że "wzmocniły się fundamentalne czynniki mogące zwiększać inflacje w długim okresie". Choć inflacja sie…
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) June 5, 2025
03:41 - 5 cze 2025
Stopy RPP bez zmian. Po pauzie w czerwcu oczekujemy obniżki rozpoczynającej cykl łagodzenia polityki pieniężnej w lipcu, kiedy inflacja CPI spadnie blisko celu NBP. Do końca roku obniżka stóp o 75pb. Rynek wrażliwy na wydźwięk konferencji A. Glapińskiego w nowym otoczeniu.
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) June 4, 2025
03:27 - 4 cze 2025