Dziennik ING: EBC obniżył stopy, ale kolejnych cięć będzie raczej mniej. Dziś payrolls w USA.
Dziennik | Stopy EBC bez zmian, ale oczekiwania na skalę dalszego łagodzenia polityki pieniężnej zmniejszają się.
Niższy od oczekiwań deficyt rachunku obrotów bieżących w kwietniu.
Komentarze bieżące | 13 czerwca 2025
Po zaskakującym deficycie salda obrotów bieżących w marcu (€1419mln) w kwietniu deficyt wyniósł €374mln, a więc był niższy od konsensusu (€854mln) i bliższy naszej prognozie €35mln. W ujęciu dwunastomiesięcznym deficyt pogłębił się do 0,6% PKB z 0,4% PKB po marcu. Szacujemy, że dwunastomiesięczny deficyt w handlu towarami wzrósł do 1,6% PKB z 1,4% PKB na koniec pierwszego kwartału.
Rewizja majowej inflacji do 4,0%r/r zwiększa szanse na obniżkę stóp NBP w lipcu.
Komentarze bieżące | 13 czerwca 2025
Ostateczne dane GUS przyniosły rewizję w dół szacunku majowej inflacji do 4,0%r/r (wstępny szacunek na poziomie 4,1%) z 4,3% w kwietniu.
Dziennik ING: Atak powietrzny Izraela na Iran, skokowy wzrost cen ropy naftowej. Dziś w kraju szczegóły majowej inflacji.
Dziennik | 13 czerwca 2025
Dziś o 10:00 poznamy szczegóły majowej inflacji CPI.
Dziennik ING: Ramowe porozumienie handlowe USA-Chiny i wydłużenie zawieszenia podwyżek ceł na UE. W kraju rząd uzyskał wotum zaufania.
Dziennik | 12 czerwca 2025
Donald Trump ogłosił wczoraj ramowe porozumienie handlowe z Chinami, choć zaznaczył, że podlega jeszcze finalnej akceptacji przywódców obu krajów.
Dziennik ING: Niemiecka bazooka, nie idealna, ale dobrze że jest. Skok euro i rentowności Bunda-największy od zjednoczenia. Trump mebluje świat.
Dziennik | Niemiecka „bazooka” wydatkowa: 500 mld na infrastrukturę i nieokreślona kwota (może około 400 mld na zbrojenia). Nie jest idealna, ale duża i dobrze że się pojawiła. Może wyrwać niemiecką gospodarkę ze stagnacji i pomóc polskiemu eksportowi i przemysłowi, który niepokojąco zaczął przypominać stagnację widoczną w Niemczech i Czechach od lat.
Dziennik ING: KE proponuje pakiet inwestycji obronnych na €800mld. Polska może przesunąć część KPO na wydatki obronne.
Dziennik | Trump wspomniał o liście od W. Zełenskiego i jego gotowości do negocjacji na rzecz trwałego pokoju w Ukrainie i podpisania umowy o minerałach, ale nie ogłosił nowych decyzji w tej sprawie.
Dziennik ING: Po załamaniu rozmów Ukraina-USA, złoty odrabia straty, ale nie zyskuje tyle co €/US$. Podobnie giełda.
Dziennik | Trump potwierdził wczoraj, że towary importowane z Meksyku i Kanady zostaną od dziś objęte 25% cłem, a produkty energetyczne 10% cłem, zaś towary z Chin dodatkowym cłem o 10% w stosunku do już wprowadzonych 10% ceł na ten kraj, wprowadzonych miesiąc temu (łącznie 20%). Prezydent Trump stwierdził, że nie ma miejsca na negocjacje, aby uniknąć ceł.
Dziennik ING: Fiasko rozmów Trump-Zełeński i kryzys w relacjach USA-UA. PLN oddał większość tegorocznych zysków względem €.
Dziennik | Po kłótni D. Trumpa i JD Vanca z W. Zełenskim w Białym Domu, wydarzenia geopolityczne pozostaną w centrum uwagi inwestorów w tym tygodniu.
Dziennik ING: Powrót Trumpa do agresywnej retoryki ws. ceł ponownie wspiera dolara. Bez zaskoczeń w strukturze polskiego PKB w 4kw24.
Dziennik | Prezydent USA D. Trump wycofał się z deklaracji, którą złożył dzień wcześniej, i wczoraj ogłosił, że zawieszone 25% cła na Meksyk i Kanadę wejdą w życie 4 marca, a nie 2 kwietnia.
Poprawa konsumpcji wsparciem dla wzrostu PKB w 4kw24. Wzrost PKB przyśpieszy w tym roku.
Komentarze bieżące | W 4kw24 PKB wzrósł o 3,2%r/r, po wzroście 2,7%r/r w 3kw24, głównie za sprawą większych wydatków konsumpcyjnych gospodarstw domowych.
Dziennik ING: Będą 25% amerykańskie cła na towary z UE. KE ogłasza Czysty Ład Przemysłowy. W kraju dane o strukturze PKB w 4kw24.
Dziennik | Dziś o 10:00 ukażą się dane o strukturze PKB w 4kw24
Dziennik ING: Bliskie porozumienie USA-Ukraina ws. minerałów. Krajowy rynek pracy pozostaje napięty.
Dziennik | Prezydent USA D. Trump poinformował, że prezydent Ukrainy W. Zełenski chce przyjechać w piątek do Waszyngtonu, aby podpisać umowę ws. minerałów.
Dziennik ING: Coraz bliżej rozejmu na wojnie w Ukrainie. Krajowi konsumenci bardziej skłonni do zakupów na początku 2025.
Dziennik | We wtorek o 10:00 poznamy styczniowe dane o bezrobociu. Prognozujemy, że stopa bezrobocia rejestrowanego wzrosła w styczniu do 5,4% z 5,1%.
Przebudzenie konsumenta na początku 2025?
Komentarze bieżące | W styczniu sprzedaż detaliczna towarów wzrosła o 4,8%r/r (ING: 2,0%; konsensus: 1,5%) vs. 1,9%r/r w grudniu.
Dziennik ING: Słodko-gorzki wynik wyborów w Niemczech. Dziś w kraju styczniowe dane o sprzedaży detalicznej.
Dziennik | Po ogłoszeniu oficjalnych wyborów w Niemczech, rozpoczną się rozmowy koalicyjne. Najbardziej prawdopodobny scenariusz to duża koalicja CDU/CSU i SPD, które mają łącznie większość 52% w Bundestagu (328 mandatów z 630) z Friedrichem Merzem z CDU jako kanclerzem.
Social media
Oceniamy, że RPP zacieśniła nastawienie wobec poprzedniego posiedzenia i spadły szanse na cięcia stóp w skali dotychczas przewidywanej (75pb do końca roku). NBP zauważa, że "wzmocniły się fundamentalne czynniki mogące zwiększać inflacje w długim okresie". Choć inflacja sie…
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) June 5, 2025
03:41 - 5 cze 2025
Stopy RPP bez zmian. Po pauzie w czerwcu oczekujemy obniżki rozpoczynającej cykl łagodzenia polityki pieniężnej w lipcu, kiedy inflacja CPI spadnie blisko celu NBP. Do końca roku obniżka stóp o 75pb. Rynek wrażliwy na wydźwięk konferencji A. Glapińskiego w nowym otoczeniu.
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) June 4, 2025
03:27 - 4 cze 2025