Serwis Ekonomiczny ING

Dziennik ING: Stopy EBC bez zmian. NBP prezentuje gołębią retorykę.

Dziennik | 25 lipca 2025

Według prognoz Narodowego Banku Polskiego (NBP) w bieżącym miesiącu inflacja powinna spaść do ok. 3%, a w średnim okresie będzie zgodna z celem inflacyjnym – powiedziała wiceprezes banku centralnego M. Kightley podczas wystąpienia przez komisją sejmową.

Dziennik ING: EBC pozostawi dziś stopy procentowe bez zmian. Zmiany w składzie rządu D. Tuska.

Dziennik | 24 lipca 2025

Dzisiejsza decyzja EBC ws. stóp procentowych jest najważniejszym wydarzeniem gospodarczym tego tygodnia.

Dziennik ING: Trump ogłosił porozumienia handlowe z Japonią, Indonezją i Filipinami. Dziś poznamy szczegóły rekonstrukcji rządu D. Tuska.

Dziennik | 23 lipca 2025

Prezydent Donald Trump ogłosił umowę handlową z Japonią i nową stawkę celną 15% na japońskie towary w miejsce 24% z kwietnia i 25% z początku lipca.

Wyraźnie słabsze od oczekiwań dane o sprzedaży detalicznej w czerwcu, ale w 2kw25 konsumpcja wciąż mocniejsza niż w 1kw25.

Komentarze bieżące | 22 lipca 2025

Sprzedaż detaliczna towarów wzrosła w czerwcu realnie o 2,2%r/r (ING: 4,8%; konsensus: 4,1%), po wzroście o 4,4%r/r w maju.


Lutowe dane o aktywności gospodarczej i inflacji sugerują, że w RPP możemy widzieć więcej łagodnych głosów.

Komentarze bieżące | W lutym produkcja przemysłowa spadła 2%r/r (ING -2,5, konsensus -1%) vs -0,9%r/r w styczniu. Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w lutym o 7,9%r/r (ING: 8,1%; konsensus: 8,7%). Produkcja budowlano-montażowa nie zmieniła się w lutym w ujęciu r/r (0%r/r), między naszą prognozą -3,7%r/r a +2,3 wg konsensusu, po wzroście o 4,3%r/r w styczniu.

Inflacja CPI na początku 2025 jednak niższa od wcześniejszych szacunków. Po aktualizacji koszyka i przy realistycznym założeniu nt. cen energii w 4kw25 inflacja wraca co celu w 4kw25 a nie 2027 jak pokazuje NBP w projekcji. rosną szanse realizacji naszego scenariusza zakładającego obniżki stóp procentowych w 2poł25.

Komentarze bieżące | Ceny konsumpcyjne wzrosły w lutym o 4,9%r/r (ING: 5,4%%; konsensus: 5,3%), czyli w takim samym tempie jak w styczniu po rewizji.