Lipcowe dane makro dostarczają argumentów za cięciem stóp NBP we wrześniu.
Komentarze bieżące | Komentarz dot. opublikowanych danych o produkcji przemysłowej; produkcji budowlano-montażowej; zatrudnieniu.
Dziennik ING: Chiny nałożyły cła na unijne produkty mleczne. Sprzedaż detaliczna wpisała się w serię słabszych od oczekiwań krajowych danych makro za listopad.
Dziennik | 23 grudnia 2025
Z okazji Świąt Bożego Narodzenia życzymy Państwu zdrowia, spokoju, radości oraz chwil pełnych bliskości. Niech Nowy Rok przyniesie pomyślność, inspirujące możliwości oraz realizację wszystkich planów. Dziękujemy za zaufanie, jakim obdarzają nas Państwo każdego dnia. Następne wydanie Dziennika ING ukaże się 7 stycznia.
Spowolnienie wzrostu sprzedaży detalicznej w listopadzie, ale wzrost PKB w 4kw25 nadal oparty głównie na konsumpcji.
Komentarze bieżące | 22 grudnia 2025
Sprzedaż detaliczna towarów wzrosła w listopadzie o 3,1%r/r (ING: 3,2%; konsensus: 3,9%), po wzroście o 5,4%r/r w październiku.
Dziennik ING: Dane o amerykańskim PKB w 3kw25 w tym tygodniu. W kraju poznamy dziś dane o kondycji sektora detalicznego.
Dziennik | 22 grudnia 2025
Dziś o 10:00 poznamy dane o handlu detalicznym.
Dziennik ING: Podwyżka (w Japonii), obniżka (w UK) i stopy bez zmian (EBC i inne banki). Słabsza kondycja polskiej sfery realnej w listopadzie.
Dziennik | 19 grudnia 2025
Rozczarowujące dane z przemysłu za listopad, po obiecujących danych we wcześniejszych kilku miesiącach.
Dziennik ING: Dziś dane o koniunkturze PMI na rynkach bazowych. Wysyp lipcowych danych z krajowej gospodarki.
Dziennik | Dziś dane z przemysłu, budownictwa i rynku pracy za lipiec.
Dziennik ING: Brytyjska inflacja nieco powyżej oczekiwań. Polskie MF nie pracuje nad nowelizacją budżetu na 2025.
Dziennik | Po skokowym wzroście wykonania deficytu budżetowego w lipcu, Ministerstwo Finansów (MF) nie pracuje nad nowelizacją budżetu na 2025 – poinformował resort w odpowiedzi na zapytanie agencji Bloomberg.
Dziennik ING: Trump zadeklarował amerykańskie gwarancje bezpieczeństwa dla Ukrainy. Inflacja bazowa w Polsce w dół w lipcu.
Dziennik | Wczorajsza wizyta prezydenta Ukrainy Wołodymyra Zełenskiego w Białym Domu oraz spotkanie Donalda Trumpa z przywódcami kilku krajów europejskich (Niemcy, Francja, Włochy, Wielka Brytania, Finlandia), przewodniczącą Komisji Europejskiej i sekretarzem generalnym NATO przebiegły w dobrej atmosferze i w opinii uczestników (np. Merza, von der Leyen, Rutte) przebiły oczekiwania.
Dziennik ING: Po szczycie Trump-Putin, dziś spotkanie Trump-Zełeński. Krajowa inflacja za lipiec potwierdzona na 3,1%r/r.
Dziennik | Dziś dojdzie najpierw do spotkania Donalda Trumpa z prezydentem Ukrainy W. Zełenskim, a następnie z kilkoma przywódcami europejskimi. Do Waszyngtonu udają się przywódcy Niemiec, Francji, Wielkiej Brytanii, Włoch i Finlandii oraz przewodnicząca Komisji Europejskiej i sekretarz generalny NATO.
Lipcowa inflacja potwierdzona na 3,1%r/r. Wciąż wysoka inflacja usług.
Komentarze bieżące | Według ostatecznych danych inflacja CPI obniżyła się w lipcu do 3,1%r/r z 4,1%r/r w czerwcu, potwierdzając wstępny szacunek (flash).
Dziennik ING: Jutro spotkanie Trump-Putin na Alasce. Krajowy PKB nie zaskoczył, ale nadwyżka w obrotach bieżących z zagranicą owszem. Dziś ostateczne dane o CPI za lipiec.
Dziennik | Dziś o 10:00 GUS poda ostateczne dane o inflacji CPI w lipcu.
Zaskakująca nadwyżka w obrotach bieżących w czerwcu. Zmiana tendencji w obrotach handlowych.
Komentarze bieżące | Saldo obrotów bieżących bilansu płatniczego wykazało w czerwcu nadwyżkę €651mln, po dużym deficycie (-€1838mln) w maju, powyżej konsensusu (€1080mln) i naszej prognozy €1110mln.
Wzrost PKB o 3,4%r/r dzięki usługom i rosnącej konsumpcji.
Komentarze bieżące | Według wstępnego szacunku, PKB wzrósł w 2kw25 o 3,4%r/r (ING: 3,5%; konsensus: 3,4%), po wzroście o 3,2%r/r w 1kw25. Dane odsezonowane wskazują na lekkie przyspieszenie wzrostu do 0,8%kw/kw z 0,7%kw/kw kwartał wcześniej.
Dziennik ING: Dane inflacyjne z USA wspierają obniżkę stóp Fed we wrześniu. Dziś poznamy wstępny szacunek krajowego PKB w 2kw25.
Dziennik | Dziś o 10:00 Główny Urząd Statystyczny (GUS) opublikuje wstępny szacunek PKB w 2kw25.
Dziennik ING: Przedłużenie niższych ceł na linii USA-Chiny. Dziś inflacja CPI z USA.
Dziennik | Prezydent USA Donald Trump podpisał rozporządzenie, które – zgodnie z ustaleniami podczas rozmów w Sztokholmie pod koniec lipca - przedłuża okres obowiązywania niższych 30% ceł na towary z Chin o kolejne 90 dni.
Dziennik ING: W piątek spotkanie Trump-Putin ws. Ukrainy. W kraju krótszy tydzień, ale poznamy wstępny szacunek PKB za 1kw25.
Dziennik | Głównym wydarzeniem najbliższego tygodnia będzie piątkowe spotkanie Donalda Trumpa z Putinem na Alasce dot. zawieszenia broni na Ukrainie.
Social media
Oceniamy, że RPP zacieśniła nastawienie wobec poprzedniego posiedzenia i spadły szanse na cięcia stóp w skali dotychczas przewidywanej (75pb do końca roku). NBP zauważa, że "wzmocniły się fundamentalne czynniki mogące zwiększać inflacje w długim okresie". Choć inflacja sie…
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) June 5, 2025
03:41 - 5 cze 2025
Stopy RPP bez zmian. Po pauzie w czerwcu oczekujemy obniżki rozpoczynającej cykl łagodzenia polityki pieniężnej w lipcu, kiedy inflacja CPI spadnie blisko celu NBP. Do końca roku obniżka stóp o 75pb. Rynek wrażliwy na wydźwięk konferencji A. Glapińskiego w nowym otoczeniu.
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) June 4, 2025
03:27 - 4 cze 2025