Tygodnik ING: Kolejna podwyżka stóp NBP już we środę. Zaskoczenia inflacyjne sugerują +100pb.
Tygodnik | W najbliższy czwartek Rada Prezesów EBC podejmie decyzję w sprawie stóp procentowych. Inwestorzy nie spodziewają się zmian w tym miesiącu.
Dane i prognozy makroekonomiczne – Polska.
Dane i prognozy | 20 marca 2026
Dziennik ING: Po trzech tygodniach wojny szok energetyczny porównywalny z 2022. W lutym niewielkie odbicie w polskim przemyśle, ale utrzymała się zapaść w budownictwie.
Dziennik | 20 marca 2026
Produkcja przemysłowa odrobiła, ale nie odrobiła strat ze stycznia. Przełom roku to wciąż stagnacja przemysłu.
Przemysł w lutym odbija, ale budownictwo i rynek pracy nie pomagają.
Komentarze bieżące | 19 marca 2026
Produkcja przemysłowa odrobiła, ale nie odrobiła strat ze stycznia. Przełom roku to wciąż stagnacja przemysłu. Oby to tylko pogoda.
Dziennik ING: Nowy etap wojny, ropa powyżej US$110, szok dotyka gaz. Fed i banki centralne w trybie wait&see. Liczne dane z Polski.
Dziennik | 19 marca 2026
Wojna na Bliskim Wschodzie: Ceny ropy powyżej US$110 za baryłkę, skok cen gazu do 70€/MWh.
Dziennik ING: Zatrudnienie w USA coraz bliżej poziomu przed pandemią. W tym tygodniu posiedzenia EBC i RPP.
Dziennik | W maju zatrudnienie w amerykańskiej gospodarce poza rolnictwem wzrosło o 390tys. przy konsensusie 320tys. i 436tys. w kwietniu (po rewizji w górę z 428tys.). W ostatnich dwóch latach gospodarka amerykańska „odzyskała” 21,2mln miejsc pracy z 22mln utraconych na początku pandemii Covid-19 w marcu i kwietniu 2020.
Dziennik ING: Dziś payrolls w USA. Ograniczony wpływ KPO na gospodarkę w 2022.
Dziennik | Dzisiaj publikacja payrolls w USA za maj. Dynamika płac będzie w centrum uwagi analityków, bardziej niż same payrolle/zatrudnienie.
Dziennik ING: KE zaakceptowała polski KPO. Znika ryzyko utraty środków z końcem roku.
Dziennik | Komisja Europejska zaakceptowała w środę polski Krajowy Program Odbudowy. Decyzja ta była wcześniej wstrzymywana w związku z zastrzeżeniami KE co do działań polskich władz w zakresie sądownictwa. Zmiany dotyczące funkcjonowania Izby Dyscyplinarnej Sądu Najwyższego zaproponowane w najnowszym projekcie ustawy Komisja potraktowała jako pierwszy krok w kierunku spełnienia jej oczekiwań, które zostały wynegocjowane z polskim rządem w ramach tzw. „kamieni milowych”.
Dziennik ING: Inflacja wszędzie straszy, ale w Polsce bardziej. Docelowa stopa NBP znajdzie się bliżej górnej granicy przedziału 5-10%.
Dziennik | Według wstępnego szacunku (flash) inflacja CPI w Polsce wzrosła w maju do 13,9%r/r z 12,4%r/r w kwietniu.
Dziennik ING: Porozumienie ws unijnego embarga na ropę z Rosji. Dziś dane o inflacji w maju i PKB w 1kw22.
Dziennik | Przywódcy EU porozumieli się wczoraj w sprawie szóstego pakietu sankcji przeciw Rosji, w tym częściowego embarga na ropę naftową i jej pochodne, z tymczasowym wyłączeniem ropy dostarczanej rurociągami. Według Przewodniczącej KE U. von der Leyen porozumienie oznacza, że do końca roku zakazem importu zostanie objęte 90% rosyjskiej ropy dostarczanej do UE. Wspólnota ma wkrótce wrócić do kwestii pozostałych 10%.
Kurier ekonomiczny ING: Dekada niskiej inflacji i stóp za nami. Gospodarka USA przeszła inflacyjny szczyt, policy mix w Polsce nie pomaga szybkiej normalizacji.
Kurier Ekonomiczny ING | Rosyjska inwazja na Ukrainę oznacza kolejny, potężny negatywy szok podażowy dla gospodarki światowej, która nierówno wychodziła z covidowej recesji, a zaburzenia w globalnych łańcuchach dostaw dopiero miały się normalizować.
Dziennik ING: Optymistyczne dane z USA. W kraju jutro szacunek majowej inflacji i struktura PKB w 1kw22.
Dziennik | Wydatki gospodarstw domowych w USA wzrosły w kwietniu o 0,9%m/m przy konsensusie 0,8% i wzroście o 1,4% w marcu (rewizja w górę z 1,1%). Deflator PCE (personal consumption expenditure) wyniósł 6,3% r/r przy konsensusie 6,2% oraz 6,6% w marcu. Natomiast bazowy PCE – zgodnie z oczekiwaniami – spadł do 4,9%r/r z 5,2% w marcu.
Dziennik ING: Coraz bliżej odblokowania KPO. NBP ostrzega przed wysokimi kosztami powszechnych wakacji kredytowych.
Dziennik | Turcja prowadzi negocjacje między Rosją i Ukrainą na temat otwarcia korytarza dla eksportu zbóż. Sejm uchwalił nowelizację ustawy o Sądzie Najwyższym likwidującą Izbę Dyscyplinarną, co otwiera drogę do odblokowania KPO.
Dziennik ING: Narasta kryzys żywnościowy na świecie z powodu rosyjskiej agresji na Ukrainę. Nowe obligacje detaliczne na bazie stopy referencyjnej NBP.
Dziennik | Szef misji ekspertów FAO (Organizacja ds. Wyżywienia i Rolnictwa ONZ) na Ukrainę P. Vauthier ostrzegł przed eskalacją kryzysu żywnościowego jeśli nie zostanie odblokowany eksport zboża z Ukrainy. Dodał, że oprócz odblokowania zboża w portach, chodzi również o przeprowadzenie siewów i zbiorów na Ukrainie, dostęp do nawozów z Rosji czy dostęp do maszyn rolniczych i części do nich. Kluczowe jest jednak odblokowanie ukraińskiego eksportu zboża.
Dziennik ING: PMI w USA i UK poniżej oczekiwań, w strefie euro niewielkie pogorszenie. W kraju rosną depozyty terminowe w bankach.
Dziennik | Wyraźne osłabienie koniunktury w usługach sugeruje istotny wpływ rekordowo wysokiej inflacji na siłę nabywczą Amerykanów.
Dziennik ING: Sześć rekomendacji KE dla Polski. W kraju trwa boom konsumpcyjny, ale budownictwo słabnie.
Dziennik | Przedstawiciele ECB coraz częściej wypowiadają się w jastrzębim tonie. Wczoraj na swoim blogu Prezes ECB C. Lagarde zasugerowała podwyżki stop procentowych po 25pb w lipcu i wrześniu. W kraju mocny handel, ale słabnie koniunktura w budownictwie
Social media
Oceniamy, że RPP zacieśniła nastawienie wobec poprzedniego posiedzenia i spadły szanse na cięcia stóp w skali dotychczas przewidywanej (75pb do końca roku). NBP zauważa, że "wzmocniły się fundamentalne czynniki mogące zwiększać inflacje w długim okresie". Choć inflacja sie…
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) June 5, 2025
03:41 - 5 cze 2025
Stopy RPP bez zmian. Po pauzie w czerwcu oczekujemy obniżki rozpoczynającej cykl łagodzenia polityki pieniężnej w lipcu, kiedy inflacja CPI spadnie blisko celu NBP. Do końca roku obniżka stóp o 75pb. Rynek wrażliwy na wydźwięk konferencji A. Glapińskiego w nowym otoczeniu.
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) June 4, 2025
03:27 - 4 cze 2025