Serwis Ekonomiczny ING

Dziennik ING: Dziś decyzja EBC i dane o inflacji CPI z USA. Aukcja POLGBs w cieniu rosnących napięć geopolitycznych.

Dziennik | 11 września 2025

Strefa euro: Dziś EBC utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie.

Dziennik ING: Wyraźna rewizja rocznych danych z rynku pracy USA. Kolejny jastrzębi głos z RPP.

Dziennik | 10 września 2025

Rada Polityki Pieniężnej (RPP) może zdecydować się na małą obniżkę stóp procentowych przed końcem 2025, ale będzie bardzo ostrożna w kwestii łagodzenia polityki pieniężnej – powiedział członek RPP Ireneusz Dąbrowski.

Dziennik ING: Upadek rządu we Francji. Głosy z RPP sugerują ostrożniejsze nastawienie niż na konferencji prezesa NBP.

Dziennik | 09 września 2025

Francja: Rząd premiera Bayrou bez wotum zaufania. Prezydent Macron nominuje nowego premiera, na razie wyklucza przedterminowe wybory.

Dziennik ING: Słaby raport payrolls zwiększa presję na szybkie cięcia stóp Fed. Fitch obniżył perspektywę polskiego ratingu do negatywnej.

Dziennik | 08 września 2025

Agencja ratingowa Fitch utrzymała ocenę wiarygodności kredytowej Polski w walucie ocenę na poziomie „A-„, ale zmieniła perspektywę ratingu na negatywną ze stabilnej.


Znaczący wzrost inflacji CPI we wrześniu. Inflacja bazowa pozostaje wciąż uciążliwie wysoka. Polska ma zaległości w walce z inflacją. Obniżki NBP nastąpią później niż zagranicą.

Komentarze bieżące | Inflacja CPI wzrosła we wrześniu do 4,9%r/r z 4,3%r/r w sierpniu. W porównaniu do sierpnia ceny konsumpcyjne wzrosły o 0,1%, w tym żywność i napoje bezalkoholowe podrożały o 0,2%m/m, ceny paliw spadły o 3,4%m/m, a ceny nośników energii wzrosły nieznacznie (0,2%m/m). Szacujemy, że wyraźnie rosły ceny w kategoriach bazowych, w tym ceny w edukacji.

Polska produkcja przemysłowa pod presją słabego popytu zewnętrznego. Mocna krajowa konsumpcja nie jest w stanie podtrzymać wzrostu przemysłu przy słabym eksporcie. Niemiecka gospodarka pozostanie w stagnacji, ale liczymy, że w 2025 roku „odpali” drugi krajowy motor wzrostu tj. inwestycje. Koniunktura w Polsce wygląda słabo historycznie, ale i tak pozostaniemy liderem wzrosty w UE.

Komentarze bieżące | Produkcja przemysłowa spadła w sierpniu o 1,5%r/r, po wzroście o 5,2%r/r w lipcu (po rewizji).