Szacunek majowej inflacji CPI potwierdzony na 2,5%r/r. Wciąż wyraźnie drożeją usługi.
Komentarze bieżące | Majowa inflacja potwierdzona na 2,5%r/r. Wzrost cen usług utrzymuje się na wysokim poizomie.
Dziennik ING: EBC ‘dowiózł’ 25pb obniżki, dziś raport payrolls z USA. RPP mniej chętna do obniżek stóp.
Dziennik | 06 czerwca 2025
RPP nie będzie się spieszyć z obniżkami stóp procentowych NBP.
NBP nie wykazuje chęci do szybkiego kontynuowania obniżek stóp procentowych, bo „wzmocniły się fundamentalne czynniki mogące zwiększać inflacje w długim okresie.”
Komentarze bieżące | 05 czerwca 2025
Wśród głównym ryzyk NBP wymienia przyspieszenie PKB, m.in. pod wpływem ożywienia popytu konsumpcyjnego, wyższy wzrost płac oraz trwającą ekspansję fiskalną i niepewność co do cen energii elektrycznej w 4kw25. NBP nie podziela także naszych prognoz wskazujących, że inflacja może spaść poniżej celu w 2poł25 i wynieść 2,3%r/r w lipcu.
Dziennik ING: Bułgaria wprowadzi euro w styczniu 2026, a już dziś EBC ponownie obniży stopy procentowe. Pierwsza konferencja prezesa NBP po wyborach prezydenckich.
Dziennik | 05 czerwca 2025
Zielone światło dla wejścia Bułgarii do strefy euro w styczniu 2026.
Stopy NBP bez zmian. Komunikat RPP bez większych zmian, choć miesiąc temu uzasadniał obniżkę o 50pb.
Komentarze bieżące | 04 czerwca 2025
Zgodnie z oczekiwaniami Rada Polityki Pieniężnej (RPP) pozostawiła stopy procentowe Narodowego Banku Polskiego (NBP) bez zmian (stopa referencyjna nadal wynosi 5,25%). Oprócz aktualizacji wskaźników makroekonomicznych w kraju i za granicą, komunikat czerwcowy nie różni się od komunikatu majowego, który był uzasadnieniem do obniżki stóp o 50pb. RPP nie wspomniała o dezinflacyjnym efekcie wynikającym z obniżenia taryfy gazowej przez URE od lipca, która obniża ścieżkę inflacji o 0,2-0,3pp i sugeruje powrót inflacji blisko celu NBP już w lipcu.
Dziennik ING: Zyski z zamrożonych rosyjskich aktywów dla Ukrainy. W kraju poznamy zczegóły majowej inflacji.
Dziennik | przywódcy państw G7 osiągnęli wczoraj porozumienie w sprawie wypłaty US$50mld Ukrainie z zysków z zamrożonych w UE i krajach G7 rosyjskich aktywach.
Dziennik ING: Pozytywna niespodzianka inflacyjna w USA. Fed nie zmienił stóp procentowych. KE wprowadza cła na chińskie pojazdy elektryczne.
Dziennik | Wczorajsze dane o inflacji CPI w USA za maj (0,0%m/m i 3,3%r/r, poniżej konsensusu odpowiednio 0,1% i 3,4% oraz po 0,3% i 3,4% w kwietniu) oraz o inflacji bazowej (0,2%m/m i 3,4%r/r, poniżej konsensusu odpowiednio 0,3% i 3,5% oraz po 0,3% i 3,6% w kwietniu) były pozytywną niespodzianką.
Dziennik ING: Dziś inflacja CPI w USA za maj i decyzja Fed o utrzymaniu stóp procentowych bez zmian. MF planuje zastosowanie nowej reguły wydatkowej w projekcie ustawy budżetowej 2025.
Dziennik | Podobnie jak większość analityków, nie spodziewamy się dziś zmian stóp procentowych Fed, które pozostaną w przedziale 5,25%-5,50%). Inwestorzy położą nacisk na oczekiwania członków Komitetu odnośnie do ścieżki stóp procentowych, odzwierciedlonej w wykresie kropkowym dot plot
Dziennik ING: Ostatnia obniżka stóp EBC niekoniecznie otwiera cykl łagodzenia. MF oczekuje, że KE rozpocznie EDP wobec Polski.
Dziennik | W poniedziałek dominowały wzrosty rentowności na rynkach bazowych, niemieckich Bundów o około 5pb. To mogła być reakcja na wyniki wyborów w UE.
Dziennik ING: Centroprawicowa EPL i Koalicja Obywatelska zwyciężają w wyborach do Parlamentu Europejskiego.
Dziennik | Zgodnie z wstępnymi wynikami wyborów do Parlamentu Europejskiego dotychczasowa koalicja utrzymała większość i zdobyła odpowiednio: centroprawicowa EPL 26% mandatów (z Polski należą do niej PO i PSL), socjaldemokraci S&D 19% i liberałowie Odnowić Europę 11,5% (z Polski do tej grupy należy Polska 2050).
Dziennik ING: EBC obniżył stopy, ale nie zadeklarował cyklu łagodzenia. Dziś payrolls z USA. Prezes NBP z bardziej jastrzębią retoryką.
Dziennik | Zgodnie z oczekiwaniami większości analityków, Rada Prezesów EBC obniżyła wczoraj stopy procentowe o 25pb, w tym stopę operacji refinansujących do 4,25%.
Według Prezesa NBP prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w 2024 roku jest zerowe.
Komentarze bieżące | Prezes podkreślił, że RPP koncentruje się, aby inflacja trwale znajdowała się w celu inflacyjnym. Z tego względu prawdopodobieństwo obniżenia stóp procentowych w 2024 r. jest zerowe.
Dziennik ING: EBC obniży stopy procentowe. Stopy NBP bez zmian. Dziś konferencja prezesa A. Glapińskiego.
Dziennik | Dzisiejsze posiedzenie Rady Prezesów EBC i spodziewana decyzja o obniżce stóp procentowych o 25pb są kluczowym wydarzeniem dla inwestorów w tym tygodniu.
Stopy procentowe NBP bez zmian. Komunikat po posiedzeniu także.
Komentarze bieżące | Zgodnie z oczekiwaniami RPP pozostawiła stopy procentowe bez zmian (główna stopa NBP wynosi nadal 5,75%).
Dziennik ING: Poprawa usługowych PMI w maju na świecie. Stopy NBP pozostaną dziś bez zmian.
Dziennik | Dziś poznamy decyzję Rady Polityki Pieniężnej (RPP) w sprawie stóp procentowych. Oczekujemy, że stopy Narodowego Banku Polskiego (NBP) pozostaną bez zmian (główna nadal 5,75%).
Dziennik ING: Lekka zadyszka w amerykańskim przemyśle w maju. Ożywienie krajowej konsumpcji w 1kw24.
Dziennik | GUS zrewidował wstępny szacunek wzrostu PKB w 1kw24 do 2,0% z 1,9%r/r szacowanych wcześniej (1,0%r/r w 4kw23).
Social media
Oceniamy, że RPP zacieśniła nastawienie wobec poprzedniego posiedzenia i spadły szanse na cięcia stóp w skali dotychczas przewidywanej (75pb do końca roku). NBP zauważa, że "wzmocniły się fundamentalne czynniki mogące zwiększać inflacje w długim okresie". Choć inflacja sie…
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) June 5, 2025
03:41 - 5 cze 2025
Stopy RPP bez zmian. Po pauzie w czerwcu oczekujemy obniżki rozpoczynającej cykl łagodzenia polityki pieniężnej w lipcu, kiedy inflacja CPI spadnie blisko celu NBP. Do końca roku obniżka stóp o 75pb. Rynek wrażliwy na wydźwięk konferencji A. Glapińskiego w nowym otoczeniu.
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) June 4, 2025
03:27 - 4 cze 2025