Komentarze bieżące | 23 kwietnia 2026
Sprzedaż detaliczna towarów wzrosła w marcu o 8,7%r/r (ING i konsensus: 5,2%), po wzroście o 5,0%r/r w lutym, osiągając najwyższe roczne tempo wzrostu od kwietnia 2022. Dane odsezonowane wskazują na wzrost sprzedaży o 3,3%m/m. Implikowany deflator sprzedaży detalicznej sugeruje wzrost cen towarów o 1,0%r/r vs. -0,7%r/r w lutym.
Dziennik | 23 kwietnia 2026
Dziś o 9:30 GUS poda dane z handlu.
Dziennik | 22 kwietnia 2026
Marcowe dane o produkcji przemysłowej dużo lepsze od oczekiwań. Wpływ konfliktu na Bliskim Wschodzie na aktywność na razie ograniczony.
Komentarze bieżące | 21 kwietnia 2026
Produkcja budowlano-montażowa wzrosła w marcu o 0,4%r/r, blisko naszej prognozy +0,8% i powyżej konsensusu -1,8%, po spadku o 13,7%r/r w lutym.
Komentarze bieżące | Ceny konsumpcyjne wzrosły w marcu o 4,9%r/r (ING i konsensus: 5,0%, przedział prognoz 4,8-5,2%r/r), po wzroście o 4,9%r/r w lutym. Żywność i napoje bezalkoholowe podrożały o 6,7%r/r, nośniki energii o 13,3%r/r, a ceny paliw były 4,7% niższe niż rok wcześniej. Szacujemy, że inflacja bazowa obniżyła się do ok. 3,4-3,5%r/r z 3,6%r/r w lutym, pomimo wzrostu akcyzy na papierosy.
Dziennik | Dziś poznamy wstępny szacunek marcowej inflacji. Prognozujemy, że inflacja CPI wyniosła 5,0%r/r (konsensus na tym samym poziomie), wobec 4,9%r/r w lutym.
Dziennik | Prezes A. Glapiński nie widzi obecnie podstaw do zmian stóp procentowych i sugeruje, żeby banki podwyższyły oprocentowanie depozytów.
Dziennik | Trump ogłosił 25% cła na zagraniczne samochody od 2 kwietnia. Kanada i UE zapowiedziały reakcję.
Dziennik | Rząd powołał Fundusz Obronności i Bezpieczeństwa, zasilony PLN30mld pożyczek z KPO.
Dziennik | Wstępne odczyty wskaźników PMI przyniosły nieznaczne ożywienie koniunktury przemysłu w Europie kontynentalnej (coraz bliżej 50pkt.) przy pogorszeniu koniunktury w usługach, choć z odczytami powyżej 50pkt.
Komentarze bieżące | Sprzedaż detaliczna towarów spadła w lutym o 0,5%r/r i okazała się słabsza od naszej pesymistycznej prognozy (ING: 2,0%; konsensus: 3,2%), po wzroście o 4,8%r/r w styczniu.
Dziennik | Dziś odbędzie się spotkanie delegacji amerykańskiej z rosyjską w Arabii Saudyjskiej ws. rozejmu w Ukrainie.
Dziennik | W lutym produkcja przemysłowa spadła 2%r/r (ING -2,5, konsensus -1%) vs -0,9%r/r w styczniu.
Komentarze bieżące | W lutym produkcja przemysłowa spadła 2%r/r (ING -2,5, konsensus -1%) vs -0,9%r/r w styczniu. Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w lutym o 7,9%r/r (ING: 8,1%; konsensus: 8,7%). Produkcja budowlano-montażowa nie zmieniła się w lutym w ujęciu r/r (0%r/r), między naszą prognozą -3,7%r/r a +2,3 wg konsensusu, po wzroście o 4,3%r/r w styczniu.
Dziennik | Dziś GUS opublikuje dane o aktywności w przemyśle. Prognozujemy, że produkcja przemysłowa spadła w lutym o 2,5%r/r (konsensus: -1,0%) po spadku o 1,0%r/r w styczniu.
Dziennik | We wczorajszym głosowaniu Bundestag przyjął zmiany w konstytucji, umożliwiające wdrożenie €500mld funduszu na infrastrukturę i ochronę klimatu na 12 lat oraz odblokowanie tzw. hamulca długu poprzez wyłączenie wydatków wojskowych, na obronę cywilną, służby i cyberbezpieczeństwo powyżej 1%PKB.
Oceniamy, że RPP zacieśniła nastawienie wobec poprzedniego posiedzenia i spadły szanse na cięcia stóp w skali dotychczas przewidywanej (75pb do końca roku). NBP zauważa, że "wzmocniły się fundamentalne czynniki mogące zwiększać inflacje w długim okresie". Choć inflacja sie…
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) June 5, 2025
Stopy RPP bez zmian. Po pauzie w czerwcu oczekujemy obniżki rozpoczynającej cykl łagodzenia polityki pieniężnej w lipcu, kiedy inflacja CPI spadnie blisko celu NBP. Do końca roku obniżka stóp o 75pb. Rynek wrażliwy na wydźwięk konferencji A. Glapińskiego w nowym otoczeniu.
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) June 4, 2025
