Perspektywy inflacji: bardziej jastrzębi bilans ryzyk dla CPI niż w lutym.
Komentarze bieżące | Konferencja prezesa NBP nie zaskoczyła.
Dziennik ING: Dziś raport payrolls z USA. Prezes NBP widzi mniejsze prawdopodobieństwo podwyżki stóp NBP.
Dziennik | 05 czerwca 2026
Prezes NBP: Obecny poziom stóp procentowych jest adekwatny.
Prezes NBP: Obecny poziom stóp procentowych jest adekwatny.
Komentarze bieżące | 03 czerwca 2026
W ocenie prezesa Narodowego Banku Polskiego (NBP) Adama Glapińskiego, obecny poziom stóp procentowych jest odpowiednio wysoki, żeby stabilizować inflację, a ryzyko podwyżki obniżyło się. Najbardziej prawdopodobna jest obecnie stabilizacja kosztu pieniądza. Nasz scenariusz bazowy niezmiennie zakłada brak zmian stóp procentowych co najmniej do końca 2026.
Dziennik ING: Istotny wzrost popytu na pracę w USA. Dziś konferencja prezesa NBP.
Dziennik | 03 czerwca 2026
Dziś konferencja prezesa NBP.
W czerwcu stopy NBP bez zmian.
Komentarze bieżące | 02 czerwca 2026
RPP nie musi się spieszyć, ma czas na ocenę wpływu szoku energetycznego na gospodarkę
Dziennik ING: Nietypowa reakcja dolara i obligacji na niski CPI z USA pokazuje duże obawy inflacyjne związane z cłami Trumpa. Dziś konferencja prezesa NBP.
Dziennik | Dziś debata o niemieckim pakiecie fiskalnym w Bundestagu i inflacja producencka PPI z USA.
RPP nie zmieniła stóp. Komunikat wskazuje, że czwartkowa konferencja prasowa także będzie utrzymana w jastrzębim tonie.
Komentarze bieżące | RPP utrzymała wszystkie stopy procentowe bez zmian. Debata była gorąca skoro decyzję poznaliśmy tak późno (1h:45min później niż w lutym i 42 min później niż w styczniu).
Dziennik ING: €/US$ na poziomach sprzed wyborów w USA. Zawarto porozumienie Ukraina-USA ws. rozejmu, teraz trudniejsze rozmowy USA-Rosja. NBP pozostawi stopy bez zmian.
Dziennik | Dziś Rady Polityki Pieniężnej (RPP) w sprawie stóp procentowych. Spodziewamy się, że Rada pozostawi stopy procentowe Narodowego Banku Polskiego (NBP) bez zmian.
Dziennik ING: Pomimo przeszkód rynki wciąż wierzą we wprowadzenie niemieckiego pakietu fiskalnego. Początek posiedzenia RPP w sprawie stóp.
Dziennik | Dziś rozpoczyna się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej (RPP) w sprawie stóp procentowych.
Dziennik ING: Rynek szuka nowych poziomów równowagi €/US$ i Bunda po impulsie w Niemczech. W tym tygodniu cd rozmów USA-Ukraina, decyzja RPP, nowa projekcja NBP, lutowa inflacja.
Dziennik | Wydarzenia geopolityczne dot. Ukrainy pozostaną w centrum uwagi inwestorów w tym tygodniu. Telewizja NBC podała, że według D. Trumpa do wznowienia pomocy wojskowej i wywiadowczej USA dla Ukrainy nie wystarczy podpisanie umowy o minerałach i potrzebne są ustępstwa terytorialne oraz jakiś ruch w kierunku wyborów lub ustąpienie prezydenta W. Zełenskiego.
Dziennik ING: EBC obniżył stopy, ale kolejnych cięć będzie raczej mniej. Dziś payrolls w USA.
Dziennik | Stopy EBC bez zmian, ale oczekiwania na skalę dalszego łagodzenia polityki pieniężnej zmniejszają się.
Dziennik ING: Niemiecka bazooka, nie idealna, ale dobrze że jest. Skok euro i rentowności Bunda-największy od zjednoczenia. Trump mebluje świat.
Dziennik | Niemiecka „bazooka” wydatkowa: 500 mld na infrastrukturę i nieokreślona kwota (może około 400 mld na zbrojenia). Nie jest idealna, ale duża i dobrze że się pojawiła. Może wyrwać niemiecką gospodarkę ze stagnacji i pomóc polskiemu eksportowi i przemysłowi, który niepokojąco zaczął przypominać stagnację widoczną w Niemczech i Czechach od lat.
Dziennik ING: KE proponuje pakiet inwestycji obronnych na €800mld. Polska może przesunąć część KPO na wydatki obronne.
Dziennik | Trump wspomniał o liście od W. Zełenskiego i jego gotowości do negocjacji na rzecz trwałego pokoju w Ukrainie i podpisania umowy o minerałach, ale nie ogłosił nowych decyzji w tej sprawie.
Dziennik ING: Po załamaniu rozmów Ukraina-USA, złoty odrabia straty, ale nie zyskuje tyle co €/US$. Podobnie giełda.
Dziennik | Trump potwierdził wczoraj, że towary importowane z Meksyku i Kanady zostaną od dziś objęte 25% cłem, a produkty energetyczne 10% cłem, zaś towary z Chin dodatkowym cłem o 10% w stosunku do już wprowadzonych 10% ceł na ten kraj, wprowadzonych miesiąc temu (łącznie 20%). Prezydent Trump stwierdził, że nie ma miejsca na negocjacje, aby uniknąć ceł.
Dziennik ING: Fiasko rozmów Trump-Zełeński i kryzys w relacjach USA-UA. PLN oddał większość tegorocznych zysków względem €.
Dziennik | Po kłótni D. Trumpa i JD Vanca z W. Zełenskim w Białym Domu, wydarzenia geopolityczne pozostaną w centrum uwagi inwestorów w tym tygodniu.
Dziennik ING: Powrót Trumpa do agresywnej retoryki ws. ceł ponownie wspiera dolara. Bez zaskoczeń w strukturze polskiego PKB w 4kw24.
Dziennik | Prezydent USA D. Trump wycofał się z deklaracji, którą złożył dzień wcześniej, i wczoraj ogłosił, że zawieszone 25% cła na Meksyk i Kanadę wejdą w życie 4 marca, a nie 2 kwietnia.
Social media
Oceniamy, że RPP zacieśniła nastawienie wobec poprzedniego posiedzenia i spadły szanse na cięcia stóp w skali dotychczas przewidywanej (75pb do końca roku). NBP zauważa, że "wzmocniły się fundamentalne czynniki mogące zwiększać inflacje w długim okresie". Choć inflacja sie…
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) June 5, 2025
03:41 - 5 cze 2025
Stopy RPP bez zmian. Po pauzie w czerwcu oczekujemy obniżki rozpoczynającej cykl łagodzenia polityki pieniężnej w lipcu, kiedy inflacja CPI spadnie blisko celu NBP. Do końca roku obniżka stóp o 75pb. Rynek wrażliwy na wydźwięk konferencji A. Glapińskiego w nowym otoczeniu.
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) June 4, 2025
03:27 - 4 cze 2025