Komentarze bieżące | 13 czerwca 2025
Po zaskakującym deficycie salda obrotów bieżących w marcu (€1419mln) w kwietniu deficyt wyniósł €374mln, a więc był niższy od konsensusu (€854mln) i bliższy naszej prognozie €35mln. W ujęciu dwunastomiesięcznym deficyt pogłębił się do 0,6% PKB z 0,4% PKB po marcu. Szacujemy, że dwunastomiesięczny deficyt w handlu towarami wzrósł do 1,6% PKB z 1,4% PKB na koniec pierwszego kwartału.
Komentarze bieżące | 13 czerwca 2025
Ostateczne dane GUS przyniosły rewizję w dół szacunku majowej inflacji do 4,0%r/r (wstępny szacunek na poziomie 4,1%) z 4,3% w kwietniu.
Dziennik | 13 czerwca 2025
Dziś o 10:00 poznamy szczegóły majowej inflacji CPI.
Dziennik | 12 czerwca 2025
Donald Trump ogłosił wczoraj ramowe porozumienie handlowe z Chinami, choć zaznaczył, że podlega jeszcze finalnej akceptacji przywódców obu krajów.
Dziennik | Ceny konsumpcyjne wzrosły w marcu o 4,9%r/r (ING i konsensus: 5,0%, przedział prognoz 4,8-5,2%r/r), po wzroście o 4,9%r/r w lutym.
Komentarze bieżące | Ceny konsumpcyjne wzrosły w marcu o 4,9%r/r (ING i konsensus: 5,0%, przedział prognoz 4,8-5,2%r/r), po wzroście o 4,9%r/r w lutym. Żywność i napoje bezalkoholowe podrożały o 6,7%r/r, nośniki energii o 13,3%r/r, a ceny paliw były 4,7% niższe niż rok wcześniej. Szacujemy, że inflacja bazowa obniżyła się do ok. 3,4-3,5%r/r z 3,6%r/r w lutym, pomimo wzrostu akcyzy na papierosy.
Dziennik | Dziś poznamy wstępny szacunek marcowej inflacji. Prognozujemy, że inflacja CPI wyniosła 5,0%r/r (konsensus na tym samym poziomie), wobec 4,9%r/r w lutym.
Dziennik | Prezes A. Glapiński nie widzi obecnie podstaw do zmian stóp procentowych i sugeruje, żeby banki podwyższyły oprocentowanie depozytów.
Dziennik | Trump ogłosił 25% cła na zagraniczne samochody od 2 kwietnia. Kanada i UE zapowiedziały reakcję.
Dziennik | Rząd powołał Fundusz Obronności i Bezpieczeństwa, zasilony PLN30mld pożyczek z KPO.
Dziennik | Wstępne odczyty wskaźników PMI przyniosły nieznaczne ożywienie koniunktury przemysłu w Europie kontynentalnej (coraz bliżej 50pkt.) przy pogorszeniu koniunktury w usługach, choć z odczytami powyżej 50pkt.
Komentarze bieżące | Sprzedaż detaliczna towarów spadła w lutym o 0,5%r/r i okazała się słabsza od naszej pesymistycznej prognozy (ING: 2,0%; konsensus: 3,2%), po wzroście o 4,8%r/r w styczniu.
Dziennik | Dziś odbędzie się spotkanie delegacji amerykańskiej z rosyjską w Arabii Saudyjskiej ws. rozejmu w Ukrainie.
Dziennik | W lutym produkcja przemysłowa spadła 2%r/r (ING -2,5, konsensus -1%) vs -0,9%r/r w styczniu.
Komentarze bieżące | W lutym produkcja przemysłowa spadła 2%r/r (ING -2,5, konsensus -1%) vs -0,9%r/r w styczniu. Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w lutym o 7,9%r/r (ING: 8,1%; konsensus: 8,7%). Produkcja budowlano-montażowa nie zmieniła się w lutym w ujęciu r/r (0%r/r), między naszą prognozą -3,7%r/r a +2,3 wg konsensusu, po wzroście o 4,3%r/r w styczniu.
Dziennik | Dziś GUS opublikuje dane o aktywności w przemyśle. Prognozujemy, że produkcja przemysłowa spadła w lutym o 2,5%r/r (konsensus: -1,0%) po spadku o 1,0%r/r w styczniu.
Oceniamy, że RPP zacieśniła nastawienie wobec poprzedniego posiedzenia i spadły szanse na cięcia stóp w skali dotychczas przewidywanej (75pb do końca roku). NBP zauważa, że "wzmocniły się fundamentalne czynniki mogące zwiększać inflacje w długim okresie". Choć inflacja sie…
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) June 5, 2025
Stopy RPP bez zmian. Po pauzie w czerwcu oczekujemy obniżki rozpoczynającej cykl łagodzenia polityki pieniężnej w lipcu, kiedy inflacja CPI spadnie blisko celu NBP. Do końca roku obniżka stóp o 75pb. Rynek wrażliwy na wydźwięk konferencji A. Glapińskiego w nowym otoczeniu.
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) June 4, 2025
