Spadek inflacji w kwietniu otwiera przestrzeń dla głębszych obniżek stóp NBP na posiedzeniu w przyszłym tygodniu.
Komentarze bieżące | Ceny konsumpcyjne wzrosły w kwietniu o 4,2%r/r, po wzroście o 4,9%r/r w marcu.
Dziennik ING: Korzystne sygnały z gospodarki amerykańskiej na początku roku. RPP w gołębich nastrojach i gotowa do dalszych cięć stóp, możliwe, że już w lutym.
Dziennik | 16 stycznia 2026
GUS potwierdził wstępny szacunek grudniowej inflacji na 2,4%r/r, a ceny konsumpcyjne nie zmieniły się względem listopada (0,0%m/m).
NBP ocenia spadek inflacji jako trwały i widzi coraz mniej ryzyk inflacyjnych.
Komentarze bieżące | 15 stycznia 2026
Przewodniczący RPP zwrócił uwagę na korzystną koniunkturę, wskazując, że w 3kw25 realny PKB Polski był o ok. 17% wyższy niż przed pandemią COVID-19.
Grudniowa inflacja potwierdzona poniżej celu NBP. Przerwa w obniżkach stóp będzie krótka.
Komentarze bieżące | 15 stycznia 2026
GUS potwierdził wstępny szacunek grudniowej inflacji na 2,4%r/r, a ceny konsumpcyjne nie zmieniły się względem listopada (0,0%m/m).
Dziennik ING: Podwyższone napięcie geopolityczne z Iranem i Grenlandią w centrum uwagi. Pauza w obniżkach stóp NBP. Dziś konferencja prezesa NBP.
Dziennik | 15 stycznia 2026
Dziś o 10:00 GUS opublikuje ostateczny szacunek inflacji konsumenckiej za grudzień. Szczegółowe dane o strukturze powinny precyzyjniej oszacować inflację bazową. Szacujemy, że inflacja bazowa z wyłączeniem żywności i energii wzrosła do 2,8%r/r z 2,7% r/r w listopadzie. Miary inflacji bazowej NBP opublikuje w piątek.
RPP zdecydowała o pauzie w obniżkach stóp procentowych.
Komentarze bieżące | 14 stycznia 2026
Zgodnie z naszymi oczekiwaniami i konsensusem rynkowym Rada Polityki Pieniężnej (RPP) pozostawiła w styczniu stopy procentowe Narodowego Banku Polskiego (NBP) bez zmian (referencyjna nadal na poziomie 4,00%), po czterech z rzędu obniżkach kosztu pieniądza o 25pb.
Dane i prognozy makroekonomiczne – Polska.
Dane i prognozy | 14 stycznia 2026
Dane i prognozy makroekonomiczne – Polska.
Dziennik ING: Dolar stabilny pomimo niskiej inflacji oraz ataków na Fed. RPP zakładniczką własnej komunikacji czy ostatnich danych o inflacji?
Dziennik | 14 stycznia 2026
Dziś decyzja RPP.
Powrót do deficytu w obrotach bieżących w listopadzie. Presja konkurencyjna Chin coraz bardziej widoczna w danych o handlu.
Komentarze bieżące | 13 stycznia 2026
W listopadzie 2025 saldo obrotów bieżących zamknęło się deficytem w wysokości €460mln.
Dziennik ING: Dziś dane o inflacji CPI z USA w grudniu i krajowe dane o bilansie płatniczym w listopadzie.
Dziennik | 13 stycznia 2026
Dziś NBP opublikuje dane o bilansie płatniczym w listopadzie.
Dziennik ING: Atak Trumpa na Fed negatywny dla dolara. Z obniżką w styczniu czy bez, jest miejsce na nieco większe cięcia RPP niż zakłada konsensus.
Dziennik | 12 stycznia 2026
W środę poznamy decyzję Rady Polityki Pieniężnej (RPP) w sprawie stóp procentowych Narodowego Banku Polskiego (NBP).
Dziennik ING: Czy amerykański PKB spadł w 1kw25? Rząd przyjął średnioterminowe prognozy makro. Dziś inflacja CPI za kwiecień.
Dziennik | Dziś o 10:00 GUS opublikuje wstępy szacunek inflacji CPI za kwiecień.
Dziennik ING: Blackout w Hiszpanii i Portugalii. Dane makro z USA i Europy.
Dziennik | Wczoraj tuż po południu doszło do największej w historii przerwy w dostawie energii elektrycznej w Hiszpanii, awaria dotknęła też część Portugalii i Francji.
Dziennik ING: Tydzień ważnych danych z USA i Europy. Wyraźny spadek krajowej inflacji w kwietniu.
Dziennik | W środę GUS opublikuje wstępy szacunek inflacji CPI za kwiecień.
Dziennik ING: Szum informacyjny w kwestii amerykańskich ceł. Kolejny gołębi głos z RPP.
Dziennik | Zgodnie z naszymi i rynkowymi oczekiwaniami stopa bezrobocia rejestrowanego spadła w marcu do 5,3% z 5,4% w lutym.
Raport ING-EEC: Motory polskiego wzrostu gospodarczego. Obawy i postulaty biznesu.
ESG i zrównoważony rozwój | Polskie firmy widzą potrzebę zmian w kierunku nowego modelu, opartego na sektorach o wyższej wartości dodanej i innowacjach.
Dziennik ING: USA chcą deeskalacji konfliktu handlowego z Pekinem. Początek 2025 w polskiej gospodarce słabszy od końca 2024.
Dziennik | Dziś poznamy dane o bezrobociu. Podobnie jak rynek spodziewamy się, że stopa bezrobocia rejestrowanego obniżyła się w marcu do 5,3% z 5,4% w lutym.
„Efekt Wielkanocy” ciążył na marcowych wynikach sprzedaży detalicznej. RPP ma podstawy do cięcia stóp.
Komentarze bieżące | Sprzedaż detaliczna towarów spadła w marcu o 0,3%r/r (ING: -1,0%; konsensus: +0,5%), po spadku o 0,5%r/r w lutym.
Dziennik ING: Poprawa nastrojów na globalnych rynkach po bardziej koncyliacyjnych wypowiedziach D. Trumpa. Słaby koniec 1kw25 w polskiej gospodarce.
Dziennik | Dziś o 10:00 GUS opublikuje dane o handlu detalicznym. Według naszych prognoz sprzedaż detaliczna spadła w marcu o 1,5%r/r (konsensus: +0,5%).
Produkcja przemysłowa wzrosła w marcu o 2,5%r/r; przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło o 7,7%r/r a produkcja budowlano-montażowa mocno rozczarowała: spadła o 1,1%r/r.
Komentarze bieżące | Produkcja przemysłowa wzrosła w marcu o 2,5%r/r (ING: 4,5%; konsensus: 3,7%), po spadku o 1,9%r/r w lutym.
Dziennik ING: „Sell America” na rynkach. Krótszy tydzień z kumulacją publikacji krajowych danych makro.
Dziennik | W tym tygodniu poznamy marcowe dane makro, które mogą istotnie wpłynąć na majową decyzję Rady Polityki Pieniężnej (RPP) w sprawie stóp procentowych.
Dziennik ING: EBC obniżył stopy procentowe o 25pb, Trump domaga się obniżek od prezesa Fed.
Dziennik | Lipiec jest bezpiecznym momentem na cięcie stóp procentowych – uważa członek Rady Polityki Pieniężnej (RPP) I. Dąbrowski