Komentarze bieżące | 05 listopada 2026
Szok energetyczny podbija inflację Podczas dzisiejszej konferencji, prezes NBP odnotował, że w październiku inflacja CPI obniżyła się i ponownie znalazła się w granicach celu inflacyjnego (2,5%; +/- 1 pkt.
Dziennik | 05 listopada 2026
Wiadomości zagraniczne Sytuacja na Bliskim Wschodzie: Silna korekta na rynku surowców po wyborach do Kongresu. Zaskakująca skala zwycięstwa Demokratów w wyborach do amerykańskiego Kongresu jest interpretowana przez rynki jako osłabienie politycznej siły prezydenta Donalda Trumpa, w tym jego zdolności do prowadzenia wojny z Iranem. ...
Komentarze bieżące | 04 listopada 2026
Zgodnie z naszymi i rynkowymi oczekiwaniami Rada Polityki Pieniężnej (RPP) pozostawiła w listopadzie stopy procentowe Narodowego Banku Polskiego (NBP) bez zmian. Stopa referencyjna nadal wynosi 3,75%.
Dziennik | 04 listopada 2026
Wiadomości zagraniczne USA: Demokraci zdobyli większość w obu izbach Kongresu. Zgodnie z nieoficjalnymi wynikami ogłoszonymi przez telewizje NBC i CNN, Demokraci zapewnili sobie większość w obu izbach Kongresu: Izbie Reprezentantów i Senacie. ...
Dziennik | Zgodnie z oczekiwaniami rynku, wczoraj – po raz czwarty z rzędu - Fed podniósł stopy procentowe o 75pb, główna stopa procentowa wzrosła do przedziału 3,75-4,0%. Decyzja FOMC była jednogłośna. Od początku zacieśniania w marcu, stopy wzrosły łącznie o 375pb.
Dziennik | Wczorajsze dane – liczba wakatów według ankiety JOLTS oraz indeks ISM w przemyśle – będą wsparciem dla podwyżki stóp Fed o 75pb na dzisiejszym posiedzeniu. Natomiast indeks ISM o koniunkturze w przemyśle spadł do 50,2pkt. w październiku z 50,9pkt. we wrześniu, przy konsensusie 50,0pkt. Pozostał zatem lekko powyżej progu wskazującego na fazę ożywienia.
Wydarzeniem tego tygodnia będzie posiedzenie Fed. Oczekujemy że w środę Rezerwa Federalna po raz czwarty z rzędu podniesie stopy procentowe o 75pb. Argumentem za zdecydowanym zacieśnieniem pozostaje uporczywie wysoka i raczej rosnąca inflacja bazowa, solidny wzrost PKB w 3kw22 i mocny rynek pracy. ...
Dziennik | Wskaźnik PMI w chińskim przemyśle obniżył się w październiku do 49,2pkt. z 50,1pkt. we wrześniu (konsensus: 49,8pkt.). Analogiczny wskaźnik dla usług spadł do 49,8pkt. z odpowiednio 50,6pkt. (oczekiwano 50,1pkt.). Oba wskaźniki znalazły się tym samym poniżej granicy 50pkt., wskazując na spadek aktywności w chińskiej gospodarce.
Dziennik | Zgodnie z oczekiwaniami analityków, Rada Prezesów podniosłą stopy procentowe EBC o 75pb, podobnie jak na wrześniowym posiedzeniu, w tym stopę operacji refinansujących do 2%. W komunikacie po posiedzeniu stwierdzono, że Rada osiągnęła duży postęp w odchodzeniu od łagodnej polityki pieniężnej i będzie dalej podnosić stopy aby inflacja wróciła do celu inflacyjnego 2% w średnim okresie. Dalsze decyzje będą zapadać jednak z posiedzenia na posiedzenie.
Dziennik | Dziś spodziewamy się kolejnej podwyżki stóp procentowych EBC o 75pb. Jastrzębie skrzydło Rady Prezesów przekonało pozostałych członków o konieczności ponownej istotnej podwyżki stóp. Inaczej niż przed posiedzeniami EBC w lipcu i wrześniu, nie było żadnych publicznych dyskusji na temat skali podwyżki. Wzrost stóp o 75pb jest już w cenach, ale duże implikacje może mieć formalne rozpoczęcie dyskusji o usunięciu nadmiaru płynności i docelowej stopie EBC.
Dziennik | Po słabym odczycie amerykańskiego PMI w poniedziałek, wczoraj poznaliśmy także słabe odczyty innych wskaźników koniunktury. Indeks aktywności w przemyśle Richmond Fed wyniósł w październiku -10pkt. przy konsensusie -5pkt. i 0pkt. we wrześniu. Natomiast indeks zaufania konsumentów Conference Board osiągnął 102,5pkt. przy konsensusie 105,9pkt. i 107,8pkt. we wrześniu.
Dziennik | Wstępne indeksy PMI za październik są rozczarowujące zarówno w USA jak i w Europie. Przemysłowe PMI spadły poniżej granicy 50pkt. w USA, w Europie jeszcze głębiej – niespełna 46pkt. w Wielkiej Brytanii i niespełna 47pkt w strefie euro. Również usługowe PMI zanotowały głębokie kilkupunktowe spadki w USA i Wielkiej Brytanii, natomiast w strefie euro trzymają się całkiem mocno, szczególnie we Francji, gdzie usługowy PMI pozostaje powyżej 51pkt. Kraje południa Europy skorzystały na przedłużonym sezonie turystycznym ze względu na dobrą pogodę. Niemniej jednak PMI composite dla strefy euro osiągnął najniższy poziom od 23 miesięcy i 4 miesiąc z rzędu pozostaje poniżej 50pkt.
Tygodnik | W czwartek spodziewamy się kolejnej podwyżki o 75pb przez EBC. Jastrzębie skrzydło Rady Prezesów najwyraźniej przekonało pozostałych członków o konieczności ponownej podwyżki stóp. W przeciwieństwie do okresu poprzedzającego posiedzenia w lipcu i wrześniu, nie było żadnych publicznych dyskusji na temat wielkości podwyżki. ...
Dziennik | Na zakończonym XX zjeździe prawie 2,5tys. delegatów Komunistycznej Partii Chin, jej przywódca Xi Jinping umocnił swoją pozycję. Został ponownie wybrany na sekretarza generalnego i zwierzchnika sił zbrojnych. Ponowny wybór Xi stał się możliwy po zniesieniu ograniczenia kadencyjności i limitu wieku.
Dziennik | Jest szansa, że polska gospodarka nie doświadczy „twardego lądowania”, ale spowolnienie wzrostu jest nieuniknione – powiedziała minister finansów M. Rzeczkowska.
Dziennik | Pozwolenia na budowy w USA były lepsze od oczekiwań, wbrew trendowi z poprzednich miesięcy. Rynek przyjął te dane wzrostem rentowności. We wrześniu wydano (w ujęciu zanualizowanym) 1564tys. nowych pozwoleń na budowę domów w USA, przy konsensusie 1524tys. oraz po 1542tys. w sierpniu (korekta w górę z 1517tys.).
Najważniejsze zdania z konferencji prezesa NBP:
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) November 5, 2026
„teraz jest punkt, po którym będzie więcej wiadomo”
„boimy się, że trzeba będzie stopy podwyższyć”
„czy będzie to jednorazowa podwyżka, czy początek cyklu, czy w ogóle to nastąpi”.
Podtrzymujemy nasz scenariusz zakładający podwyżki…
Pełny komentarz do decyzji RPP można znaleźć na naszej stroniehttps://t.co/TzCBcO0pAu
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) November 4, 2026
