Komentarze bieżące | 12 września 2025
Miesięczne saldo obrotów bieżących bilansu płatniczego pozostaje bardzo wahliwe w br. lipiec przyniósł pokaźny deficyt, ale w ujęciu 12-miesięcznym wynosi tylko 1%PKB. Gospodarka wykazuje solidną równowagę zewnętrzną, ale wzrost musi polegać na wewnętrznych motorach wzrostu, ale wkład eksportu netto w trudnym otoczeniu będzie hamować wzrost.
Dziennik | 12 września 2025
Dziś o 14:00 Narodowy Bank Polski (NBP) opublikuje dane o bilansie płatniczym w lipcu.
Dziennik | 11 września 2025
Strefa euro: Dziś EBC utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie.
Dziennik | 10 września 2025
Rada Polityki Pieniężnej (RPP) może zdecydować się na małą obniżkę stóp procentowych przed końcem 2025, ale będzie bardzo ostrożna w kwestii łagodzenia polityki pieniężnej – powiedział członek RPP Ireneusz Dąbrowski.
Dziennik | Zgodnie z oczekiwaniami większości ankietowanych analityków, Narodowy Bank Czech (CNB) obniżył wczoraj główną 2-tygodniową stopę referencyjną o 25pb do poziomu 6,75%.
Komentarze bieżące | Sprzedaż detaliczna towarów spadła w listopadzie o 0,3%r/r (ING: 2,0%; konsensus: 1,8%) po wzroście o 2,8%r/r w październiku.
Komentarze bieżące | W listopadzie produkcja budowlano-montażowa wzrosła o 3,9%r/r, wyraźnie słabiej niż w październiku (9,8%) i konsensus (7,2%).
Dziennik | Dziś o 10:00 ukażą się dane o sprzedaży detalicznej i produkcji budowlano montażowej. Według naszych prognoz sprzedaż detaliczna wzrosła (realnie) w listopadzie o 2,0%r/r (konsensus: 1,8%), wobec wzrostu o 2,8%r/r w październiku.
Komentarze bieżące | Produkcja przemysłowa spadła w listopadzie o 0,7%r/r (ING: +1,4%; konsensus: +0,8%), po wzroście o 1,9%r/r w październiku (po rewizji). Polska produkcja przypomina dane z Eurolandu, gdzie jest poprawa w miękkich wskaźnikach, ale słabiej to wygląda w twardych danych.
Komentarze bieżące | Wzrost płac w listopadzie wyniósł 11,8%r/r, powyżej konsensusu (11,2%). To wynik nieco słabszy niż w październiku (12,8%r/r) m.in. przez brak znaczących wypłat premii.
Dziennik | Dziś o 10:00 GUS opublikuje dane o produkcji przemysłowej i cenach producentów (PPI). Prognozujemy, że produkcja przemysłowa wzrosła w listopadzie o 1,4%r/r (konsensus: 0,8%) po wzroście o 1,6%r/r w październiku.
Dziennik | Na dzisiejszym posiedzeniu Rada Ministrów zajmie się projektem ustawy budżetowej na 2024 oraz strategii zarządzania długiem sektora finansów publicznych w latach 2024-27.
Dziennik | Wstępne PMI z Europy Zachodniej za grudzień: Stagnacja w przemyśle, lekkie ożywienie w usługach w USA i Wielkiej Brytanii.
Komentarze bieżące | Stabilizacja rocznej inflacji CPI to przede wszystkim zasługa dużego spadku inflacji bazowej, która wg naszych szacunków obniżyła się w listopadzie do 7,3%r/r z 8,0%r/r w październiku. Spadki rocznej inflacji są widoczne w większości kategorii wchodzących w skład bazowej, co spowodowało tak duży jej spadek w ujęciu r/r.
Komentarze bieżące | Inflacja CPI za listopad zrewidowana do 6,6%r/r z 6,5% (flash).
Dziennik | Dziś o 10:00 GUS poda szczegóły listopadowej inflacji. Nie sądzimy, aby GUS znacząco zmienił swój wstępny szacunek inflacji CPI na poziomie 6,5%r/r.
Oceniamy, że RPP zacieśniła nastawienie wobec poprzedniego posiedzenia i spadły szanse na cięcia stóp w skali dotychczas przewidywanej (75pb do końca roku). NBP zauważa, że "wzmocniły się fundamentalne czynniki mogące zwiększać inflacje w długim okresie". Choć inflacja sie…
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) June 5, 2025
Stopy RPP bez zmian. Po pauzie w czerwcu oczekujemy obniżki rozpoczynającej cykl łagodzenia polityki pieniężnej w lipcu, kiedy inflacja CPI spadnie blisko celu NBP. Do końca roku obniżka stóp o 75pb. Rynek wrażliwy na wydźwięk konferencji A. Glapińskiego w nowym otoczeniu.
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) June 4, 2025
