Dziennik ING: Alert gazowy w Niemczech. Duże umocnienie krajowych obligacji.
Dziennik | Wczoraj przywódcy krajów UE przyznały Ukrainie i Mołdawii status kandydata do UE. Czerwcowe PMI słabsze niż miesiąc wcześniej.
Dziennik ING: Wydłużenie zawieszenia broni z USA z Iranem, ale brak postępów w negocjacjach. Marcowe dane makro z kraju rysują bardziej pozytywny obraz koniunktury w 1kw26.
Dziennik | 22 kwietnia 2026
Marcowe dane o produkcji przemysłowej dużo lepsze od oczekiwań. Wpływ konfliktu na Bliskim Wschodzie na aktywność na razie ograniczony.
Ożywienie w przemyśle i budownictwie przy stabilnym rynku pracy.
Komentarze bieżące | 21 kwietnia 2026
Produkcja budowlano-montażowa wzrosła w marcu o 0,4%r/r, blisko naszej prognozy +0,8% i powyżej konsensusu -1,8%, po spadku o 13,7%r/r w lutym.
Dziennik ING: Rynki w oczekiwaniu na rozmowy USA-Iran w Pakistanie. Dziś kumulacja krajowych danych makro za marzec.
Dziennik | 21 kwietnia 2026
Dziś o 9:30 GUS opublikuje dane z sektora przemysłowego.
Dziennik ING: Bliskie przesilenie w wojnie na Bliskim Wschodzie. Tydzień z kumulacją krajowych danych makro za marzec.
Dziennik | 20 kwietnia 2026
Przed nami tydzień, w którym poznamy większość kluczowych danych miesięcznych za marzec, które pozwolą zbudować pełniejszy obraz koniunktury w 1kw26.
Dziennik ING: Europa ma zapasy paliwa lotniczego na 6 tygodni. Wzrost krajowej inflacji bazowej w marcu.
Dziennik | 17 kwietnia 2026
Wzrost PKB w 4kw25 został zrewidowany do 4,1%r/r, z 4,0%r/r szacowanych wcześniej.
Dziennik ING: Rynki optymistycznie postrzegają doniesienia z Bliskiego Wschodu. Wzrost krajowej inflacji w marcu był napędzany przez paliwa.
Dziennik | 16 kwietnia 2026
GUS potwierdził wstępny szacunek inflacji CPI na poziomie 3,0%r/r, podtrzymując, że ceny paliw do środków transportu podrożały średnio w marcu o 15,4%m/m w stosunku do poprzedniego miesiąca.
Paliwowy wzrost inflacji w marcu. Stabilizacja cen żywności i energii.
Komentarze bieżące | 15 kwietnia 2026
GUS potwierdził wstępny szacunek inflacji CPI na poziomie 3,0%r/r, podtrzymując, że ceny paliw do środków transportu podrożały średnio w marcu o 15,4%m/m w stosunku do poprzedniego miesiąca.
Dziennik ING: Rynki wierzą w porozumienie USA-Iran. W kraju dziś poznamy szczegóły marcowej inflacji CPI.
Dziennik | 15 kwietnia 2026
Dziś o 9:30 GUS opublikuje ostateczne dane o inflacji konsumenckiej w marcu.
Dziennik ING: Dość pozytywne nastawienie rynków pomimo fiaska negocjacji USA-Iran. RPP w trybie wait-and-see.
Dziennik | 14 kwietnia 2026
RPP: W najbliższych kwartałach stopy bez zmian, a inflacja w paśmie odchyleń od celu – Wiesław Janczyk.
Zaskakujący deficyt w obrotach bieżących i towarowych w lutym. Rośnie wpływ towarów z Chin na polskie obroty handlowe.
Komentarze bieżące | 13 kwietnia 2026
W lutym rachunek obrotów bieżących zanotował deficyt w wysokości €990mln (konsensus i nasza prognoza wynosiły +€298mln), wobec nadwyżki €1053mln w styczniu 2026. W ujęciu dwunastomiesięcznym deficyt obrotów bieżących rozszerzył się do 0,9% PKB z 0,8% PKB miesiąc wcześniej. Deficyt na rachunku obrotów bieżących w lutym był wypadkową deficytów: towarowego €1025mln (po nadwyżce €254mln miesiąc wcześniej), na rachunku dochodów pierwotnych €2505mln i w dochodach wtórnych €489mln oraz tradycyjnie wysokiej nadwyżki w handlu usługami (€3029mln w lutym).
Dziennik ING: Wątpliwe miękkie lądowanie w amerykańskiej gospodarce. Konsumpcja wciąż napędza wzrost gospodarczy w Polsce.
Dziennik | Podczas wczorajszego wystąpienia przed komisją w Senacie szef Fed J. Powell przyznał, że osiągnięcie tzw. „miękkiego lądowania” w gospodarce będzie bardzo trudne, ale możliwe. Komentarze Powella nastąpiły krótko po publikacji artykułu byłego prezesa Fed w Nowym Jorku B. Dudleya, który napisał, że recesja jest nieunikniona w ciągu najbliższych 18 miesięcy.
Global supply chain disruption during the pandemic and war. Insights from Polish enterprises
ESG i zrównoważony rozwój | In early 2020, the outbreak of the Covid-19 pandemic was a huge shock to the global economy. The Russian invasion in Ukraine brought about similar economic effects as the pandemic, with some of a higher magnitude – e.g. on the energy, metals and food markets.
Dziennik ING: Lekkie spowolnienie w krajowym przemyśle i na rynku pracy. Dziś sprzedaż detaliczna i produkcja budowlana.
Dziennik | Był to drugi miesiąc z rzędu spadek odsezonowanej produkcji w ujęciu miesięcznym.
Dziennik ING: Dziś dane z krajowego przemysłu oraz majowy raport z polskiego rynku pracy.
Dziennik | Prognozujemy, że produkcja sprzedana przemysłu wzrosła o 16,8%r/r (konsensus: 15,2%r/r), po wzroście o 13,0%r/r w kwietniu.
Tygodnik ING: Pogorszenie koniunktury w Europie i wciąż solidna kondycja przemysłu w Polsce.
Tygodnik | W tym tygodniu poznamy kluczowe dane z krajowej sfery realnej. Realizacja zaległości produkcyjnych powoduje, że negatywny wpływ rosyjskiej agresji militarnej na Ukrainę i załamanie handlu ze wschodem z opóźnieniem znajdą odzwierciedlenie w wynikach krajowego przemysłu.
Dziennik ING: Oznaki osłabienia koniunktury w USA. W tym tygodniu wysyp krajowych danych makro za maj.
Dziennik | Przed nami tydzień bogaty w publikacje krajowych danych makro. Poznamy m.in. majowe dane o produkcji przemysłowe, inflacji PPI, sprzedaży detalicznej, produkcji budowlanej, stopie bezrobocia oraz podaży pieniądza (M3). Powinny wskazywać na stopniowe osłabienie koniunktury przy wysokiej presji na wzrost cen.
Dziennik ING: Fala oczekiwanych i nieoczekiwanych podwyżek stóp procentowych na świecie. Silny wzrost inflacji bazowej w Polsce.
Dziennik | Fed podwyższył stopy procentowe o 75pb, Narodowy Bank Szwajcarii o 50pb, a Bank Anglii o 25bp.
Dziennik ING: Uwaga rynków skupiona na decyzji Fed i nowych prognozach FOMC. W kraju szczegóły majowej inflacji.
Dziennik | Uwaga rynków finansowych będzie się dziś koncentrowała na decyzji Fed w sprawie stóp procentowych. Do niedawna bazowym scenariuszem były podwyżki o 50pb na najbliższych posiedzeniach,
Dziennik ING: Szybkie pogorszenie wskaźników równowagi zewnętrznej. Niespójne deklaracje co do kierunku polityki fiskalnej w Polsce.
Dziennik | Deficyt w obrotach bieżących wyniósł w kwietniu €3,9mld (konsensus €2,3mld, nasza prognoza €3,2mld), po €3,0mld w marcu. Szacujemy, ze w ujęciu 12-miesięcznym saldo to pogorszyło się z -2,2%PKB do -3,0%PKB ( największy deficyt od kwietnia 2013 w ujęciu 12-miesięcznym). Deficyt w obrotach towarowych wyniósł €2,5mld w kwietniu po €3,3mld w marcu. W skumulowanym ujęciu 12-miesięcznym oznacza to wzrost deficytu towarowego z około 1,7%PKB do 2,2%PKB. Dodatnie saldo usług w wysokości €2,2mld nie skompensowało wysokich deficytów: w dochodach pierwotnych (€2,8mld) i wtórnych (€0,9mld).
Dziennik ING: Negatywna niespodzianka inflacyjna w USA w maju wspiera podwyżkę stóp Fed o 50pb w tym tygodniu.
Dziennik | Piątkowy odczyt inflacji CPI w maju na poziomie 8,6% r/r i aż 1%m/m był wyraźnie powyżej oczekiwań (konsensus odpowiednio 8,3% i 0,7%) głownie za sprawą rekordowo wysokich cen paliw oraz silnego wzrostu cen żywności. To najwyższy odczyt inflacji od grudnia 1981 roku. Inflacja bazowa wzrosła o 6%r/r i 0,6%m/m w porównaniu z oczekiwanymi 5,9% i 0,5%. To oznacza, że CPI w odbił po kwietniowym 8,3%, lekko przyśpieszyła również inflacja bazowa po 5,9% wzroście w kwietniu. Silny wzrost notowany jest w usługach niedostępnych w czasie pandemii (restauracje, rozrywka).
Dziennik ING: EBC zapowiedział stopniowe podwyżki stóp procentowych i koniec QE. Gołębi wydźwięk konferencji A. Glapińskiego.
Dziennik | Zgodnie z oczekiwaniami, EBC nie zmienił wczoraj stóp procentowych (oprocentowanie podstawowych operacji refinansujących na poziomie 0%). Bank stwierdził w komunikacie, że zamierza podnieść stopy o 25pb w lipcu i ponownie we wrześniu, a skala podwyżki będzie zależeć od średniookresowych perspektyw inflacji. Jeśli się pogorszą, właściwa będzie większa podwyżka stóp. EBC przewiduje stopniową i stabilną ścieżkę dalszych podwyżek.